信贷资金是我国企业的主要资金来源,在我国的国民经济中扮演着极其重要的角色,因此信贷资源配置质量的高低无疑将对我国的经济发展产生重要影响。本文以产权性质为协调变量,从投资效率的角度研究了我国银行的信贷资源配置问题。不同的产权性质有不同的代理成本,进而决定了不同的投资行为。本文以资产周转率为代理成本的替代衡量指标,研究发现,代理成本与投资效率显著负相关,即代理成本越高,投资不足的程度越大或过度投资的程度越大,这一结论对于中央控股公司、地方控股国有公司和私有产权控股公司均成立。从不同产权性质公司的对比来看,相对于国有控股公司来说,私有产权控股公司更可能出现投资不足,但随着资产周转率的提高,私有产权控股公司投资不足程度的下降幅度更快。产权性质、投资效率及其他们的交互项对信贷资源配置有显著的影响。结果显示,企业过度投资的程度越大,越容易获得银行贷款；相对于私有产权控股公司而言,随着过度投资程度的增大,国有控股公司获得的银行信贷规模更大：企业投资不足的程度越大,获得的银行信贷规模越小；相对于私有产权控股公司而言,随着投资不足程度的增大,国有控股公司获得的银行信贷规模下降速度更慢。上述结果表明,银行的信贷资源更多流向了过度投资的国有控股公司,我国信贷市场的资源配置功能有待优化。