在经济全球化的背景下,企业面临越来越激烈的市场竞争,而兼并与收购作为企业快速成长的方式之一,应该受到公司管理人员的重视。国际上领先的文件生命周期管理企业的发展历程就是一部自我发展和对外并购相结合的历史。近年来,中国政府出台了一系列支持办公信息系统服务行业发展的产业政策,我国办公信息系统服务市场发展迅猛,发展前景十分广阔。立思辰作为办公信息系统服务领域实力雄厚的本土服务商,在文件输出环节处于本土领先地位。但公司与处于行业领先地位的富士施乐公司还有较大的差距,另外还面临本土企业越来越大的竞争压力。为了实现文件生命周期的全过程服务,增强公司的核心竞争力,立思辰并购了在文件生命周期的输入环节处于本土领先地位的友网科技公司。本文以立思辰并购友网科技这一并购案例作为研究对象,系统分析了立思辰的并购行为,对并购的背景、并购动因、目标企业价值评价和并购整合作了系统的论述。本文共分为四章,各章主要内容如下：第一章是绪论。主要阐述论文的研究背景和意义、研究的内容和方法,并指出了论文的创新和不足之处。第二章是公司并购的评估分析。这部分介绍了并购双方的基本情况和公司并购的背景,从外部动因和内部动因两个方面讨论了并购的起因,还用资产基础法和收益法对目标企业的价值进行评价,最后选取了收益法的评估结果作为交易标的的价值,并对定价的合理性进行了分析。第三章是公司并购的整合研究。这部分从定量分析和定性分析两方面对并购后的整合效果进行研究,定量分析部分包括销售能力分析、盈利能力分析、偿债能力分析和资产营运能力分析；定性分析部分包括文化体系、人力资源和研发体系的整合分析。第四章是结论。包括研究总结以及本文的不足和努力方向。总体来看,本文的创新之处主要在于以下两个方面：首先,在目标企业的价值评价上,论文详细论述了资产基础法和收益法的评估过程,并解释了选取收益法所得结果作为交易标的价值的原因：资产基础法是从历史成本投入角度反映企业价值,无法反映账面未记录的无形资产的价值；而收益法是从盈利能力和成长性角度来评价企业价值,将这些因素都考虑在内。因此,收益法相对于资产基础法而言,更能全面反映拟注入资产的整体价值。另外,笔者认为此价格只是友网科技单独经营时的企业价值,并没有包括立思辰收购友网科技后产生的协同价值,而并购后的友网科技的价值取决于两家公司的整合情况。其次,本文从定量分析和定性分析两个角度全面地对并购的整合效果进行研究。定量分析部分整理了公司近年来的财务数据,通过比率分析法、趋势分析法系统分析了公司并购前后在销售能力、盈利能力、偿债能力以及资产营运能力方面的变化。定性分析部分论述了公司在人力资源、文化体系以及研发体系上所采取的整合措施。虽然论文经过多次修改,但本文仍然存在一些不足之处有待改进。首先,由于2012年6月份,立思辰才完成对友网科技的并购,另外公司2012年年报还没有公布。所以在整合效果的定量分析部分,笔者只能主要用2012年第三季度的数据来对并购后的整合效果进行评价,由于并购刚刚完成,且只有一个季度的数据,所以得出的结论有可能有失偏颇。其次,在中国办公信息系统服务市场中,立思辰和富士施乐的市场占有率较高。而富士施乐是跨国公司,业务遍及许多国家和地区,其业绩与所有业务都在中国的立思辰没有可比性。而该领域内的其他国内企业都没有上市,其财务数据较难得到。所以本文整合效果的定量分析部分没有进行同业对比分析,所得结论只是基于立思辰公司的历年财务数据,没有与同行业其他公司进行比较,因此对整合效果的评价较难排除行业发展情况的影响。