面对着当前世界经济不断的发展,公司的经营环境急剧变化。自2008年金融海啸的席卷过后,企业越来越重视财务柔性并将其列为管理层做财务决策时考虑的关键因素。2020年疫情突如其来,冲击全球,很多企业面临资金链紧张的情况。企业储备财务柔性,能够从容应对环境不确定剧变对其产生的不利冲击,同时抓住环境变化中有利的投资机会。本文在对股利政策的影响因素进行探讨时,以公司留存收益与股利的关系为基础,结合财务柔性的调节作用进行研究探讨。文章的开篇表述了研究背景和研究意义,接着按时间顺序梳理、归纳并总结了文献和理论,帮助实证研究奠定了基础。然后对三个变量:留存收益水平、财务柔性和上市公司股利政策的相关性进行理论分析,提出本文的四个研究假说。实证部分首先搭建了模型、选择合适的解释变量和被解释变量,描述性统计与相关分析和多元回归相结合,进一步验证假说成立与否。文章最后表述了结论以及对企业对监管部门的建设性意见。文章选取2011-2018近八年的A股上市公司数据作为样本,以此为基础回归分析得出结论。回归结果表明国内公司的留存收益水平与现金分红之间存在正相关关系,而在二者中引入了财务柔性之后,相关性增强;在二者中引入了财务柔性边际价值后,相关性减弱。换而言之,财务柔性边际价值越高的公司,越不愿意发放现金分红。有鉴于此,本文认为公司为了长远发展,应当对财务柔性有积极的认知,保持适度柔性,正确认知财务柔性边际价值;监管部门在制定政策时要充分考虑财务柔性的作用,更加科学合理地引导公司的股利发放决策。本篇文章在留存收益水平与股利分配中引入财务柔性,探究了财务柔性在二者之间的影响。在企业层面,能够让管理层逐渐重视财务柔性,理性决策;在监管层面,提供新的思路来修订政策。