货币错配是金融全球化下的一个普遍现象,是新兴经济体要融入国际金融体系必须要面对的一个问题。货币错配对经济体金融体系的稳定性、宏观调控的有效性等都会造成威胁,巨额的货币错配还可能导致该经济体爆发金融危机。为此,如何减少货币错配问题给经济发展带来的损害,就成为理论界以及决策者关注的一个重要问题。围绕以上问题,本文选择18个新兴经济体作为研究对象,运用规范分析和实证分析相结合的方法,对这些经济体的货币错配状况,以及影响因素进行了较为系统的研究,力图揭示这些影响因素与研究对象货币错配之间的相关性,进而为新兴经济体尤其是我国在经济发展过程中如何避免货币错配提供一些分析思路。本文的研究内容主要有三大部分,第一部分考察新兴经济体的货币错配现实状况,分析发现新兴经济体货币错配的变化趋势明显上升,第二部分是对货币错配影响因素的理论分析和实证分析,本文分别从基本面和制度两个方面进行分析,基本面因素中包括经济体内部资本的供求、经济发展水平、通货膨胀率、以及利率,制度因素则包括证券市场发展水平、金融开放程度以及汇率制度在理论分析中的影响因素进行变量选取后运用动态面板模型进行回归,回归结果发现,基本面因素中,新兴经济体内部对资本的需求、经济增长速度、实际利率对货币错配的影响显著,经济体内部对资本的供给、人均国民收入、储蓄率对货币错配的影响不显著,经济体内部对资本的需求、实际利率与货币错配是负相关的,经济增长速度与货币错配是正相关的;制度因素中,金融市场开放度、证券市场发展水平对货币错配的影响显著,且两者与货币错配是负相关的,而汇率制度对货币错配影响不显著。第三部分是以中国为例,为新兴经济体货币错配问题提出解决思路,分析发现,我国的货币错配程度总体呈上升趋势,本文结合实证分析结论提出了解决我国货币错配问题的思路,一是要维持经济体内部的平衡发展,着眼于扩大内需、下调经济增长预期、提高实际利率;二是要稳步推进金融体制改革,既要推进金融市场开放,同时还要大力发展证券市场。本文的创新主要体现在两个方面,第一,货币错配测度指标的改善。大多数学者在测度货币错配时候使用的指标都是AECM指标和净外币头寸指标,这些指标的优点是综合考虑资产型货币错配和负债型货币错配,但AECM指标的缺点是对外币负债的权重较大,而且很多国家相关数据有限,而净外币头寸指标则忽略了非利息收入对汇率变动的影响,且不适用于新兴经济体的横向比较,在比较分析这些指标以后,笔者认为用修正的AECM作为货币错配的测度指标更具有科学性;第二,实证研究方法的创新。在实证研究中,我们使用RR汇率制度的分类方法,并且运用了动态面板数据模型,对货币错配影响因素的分析中加入和滞后一期的分析。这些方法是以前分析货币错配问题文献中很少用到的。当然,本文研究仍有很多需要完善的地方,例如:由于样本数据的难以获得,本文的实证研究只是跟进到2009年,如能进一步扩充数据,实证结果将更具说服性;基于实证分析的便利,本文模型只是分析了各变量之间的线性关系而没有考虑彼此间的交叉关系,实证模型可以进一步优化。