近些年随着我国改革开放步伐的不断加快,我国经济发展的速度也在不断地攀升。然而,这种经济飞速发展的过程也必不可免的引发出一系列的问题,其中非效率投资问题尤为严重。由此,非效率投资问题也备受广大学者的关注。这些年理论研究发现由于我国前期一直关注于经济发展的速度,没有统筹兼顾,从而导致了我国的低投资产出比、产能过剩等等非效率投资问题。同时,国内外学者研究发现,造成非效率投资的根源是关联方交易、公司治理、审计监督等因素。理论界对于公司治理、审计监督、股权激励等方面的研究已经很成熟了,但是对于关联方交易引起的非效率投资的研究相对比较匮乏,而且在我国内部控制制度建设过程中,有关关联方交易的相关规定也在不断地完善,所以本文立足于内部控制,研究关联方交易和非效率投资之间的关系。实证结果显示,在其他条件相同的情况下,输出型关联方交易会增加非效率投资的发生；上市公司内部控制有效性的高低对关联方交易有明显的抑制作用,且是显著的负相关关系;在其他条件相同的情况下,内部控制可以有效的降低输出型关联方交易对投资效率的影响。内部控制质量越高的企业,公司会计信息透明度越高,控股股东与子公司之间越发无法进行损害企业利益的暗箱操作,最终有效抑制了违规关联方交易的发生。关联方交易本身是个中性词,关联方之间可以由此来降低交易成本,提高投资效率等等,但是在中国这个特殊的经济环境下关联方交易经常被恶意操作,最终产生非效率投资的资源浪费。上市公司可以通过高质量的内部控制来抑制关联方交易带来的非效率投资。内部控制对关联方交易与投资者保护有很好的传导效应,内部控制可以通过有效的抑制违规关联方交易,进而达到降低非效率投资的效果。本文结合内部控制、关联方交易和非效率投资三个方面,总共分为五个部分。第一部分是绪论,阐述了本文的研究意义、研究思路和研究方法,同时回顾了内部控制、关联方交易与非效率投资的各类相关文献。第二部分作为本文的理论基础,对研究对象的演变、分类、概念进行充分界定,并从有效市场理论、委托代理理论、信息不对称理论等对内部控制、关联方交易与非效率投资之间的关系进行了全面的诠释。第三部分主要是对内部控制、关联方交易与非效率投资三个因素的理论分析同时对其提出假设,对我国的非效率投资现状进行了现状分析,论证了内部控制、关联方交易与非效率投资的作用机理,结合这样的理论基础和我国的实际情况提出了本文的研究假设。第四部分主要是实证研究,本文选择了沪深两市证券交易所上市公司在2011-2014年的6476个观测值作为研究样本,运用Logistics和Panel regression两种回归分析方法,对本文关于内部控制、关联方交易与非效率投资的研究假设进行了实证检验。第五部分基于第四部分的研究结果,给予研究结论并提出政策建议。研究发现：(1)输出型关联方交易与非效率投资显著正相关,说明作为“母”公司的上市公司处于各方面利益的考虑,会在上市子公司出现信贷紧缩等状况时,控股股东会通过贷款担保等关联方交易来对子公司进行调节,这种行为带来的结果便是上市公司自身非效率投资的增加。(2)上市公司内部控制有效性的高低对输出型关联方交易有明显的抑制作用,且是显著的负相关关系,说明内部控制质量越高的企业,公司会计信息透明度越高,控股股东与子公司之间越发无法进行损害企业利益的暗箱操作,最终有效抑制了输出型关联方交易的发生。(3)上市公司可以通过高质量的内部控制来抑制关输出型联方交易带来的非效率投资。内部控制对关联方交易与非效率投资有很好的传导效应,内部控制可以通过有效的抑制输出型关联方交易,进而达到降低非效率投资的效果。