所谓僵尸企业,主要指经营效益较差,产生的现金流在扣除各种成本后只能支付贷款利息而无力偿付本金的企业。这些企业早已失去活力,只依靠金融机构或政府补助勉强生存。国内外学者对僵尸企业提出的识别方法大多侧重于银行补助或政府补助的某一方面,且没有针对具体某一行业进行分析。本文将各种方法进行综合分析比较,取长补短,充分考虑政府和银行的补助因素,提出符合有色金属行业的修正识别方法。本文系统地分析有色金属行业的退出路径选择应考虑的各种因素。本文选择一个有色金属行业中非常成功且具有代表性的破产重整案例——锌业股份的破产重整进行详细分析,分析其如何选择退出路径及如何进行破产重整,为其他行业内僵尸企业的退出提供参考。本文首先对僵尸企业的成因及识别作了系统的理论分析,随后对有色金属业僵尸企业的识别方法进行研究,识别出有色金属业中存在的僵尸企业,然后对僵尸企业的退出路径及如何选择进行研究,最后对有色金属僵尸企业中比较有效且典型的退出方式——破产重整进行案例分析。主要结论如下:(1)有色金属僵尸企业识别标准为:第一,在t年被FN-CHK法认定为僵尸企业;第二,在t年和t-1年被实际利润法认定为僵尸企业。若某一企业在t年同时满足上述两个条件,则可认定为僵尸企业。(2)选择退出路径应首先考虑产业结构的发展,在符合产业结构发展的前提下,考虑其财务困境的严重程度;然后考虑目标僵尸企业的重建价值有多大,最后还应综合考虑社会稳定、职工安置的问题。(3)锌业股份的破产重整取得了较好的成效,在经济效益、社会效益上都有了明显的改善。破产重整相对于破产清算等方式是一种温和、积极拯救企业的方式,是一种较优的僵尸企业退出方式。