改革开放以来,随着我国经济的快速发展,我国逐步放开了黄金市场。1982年9月,国内黄金市场开放黄金饰品的买卖,2002年9月上海黄金交易所成立,这些标志性历史事件,说明我国黄金市场在历经了几十年变迁,最终走向了全面开放。现如今,由于国际政治局势不稳定,全球经济尚未从次贷危机的重创中走出来,美元的不断贬值,都使人们把视线再一次的聚焦黄金市场,同时对一国金融安全发挥重要作用的黄金储备也再次受到了各国央行的青睐。这些都说明了黄金市场在全球金融市场上的重要性。随着全球市场经济的发展,与现货市场对应的期货市场在整个市场经济中扮演着举足轻重的地位。美国诺贝尔经济学奖获得者米勒教授曾这样说过：“没有期货市场的经济体系称不上市场经济”。在单一的现货市场中,由于现货价格调整的滞后性,容易导致商品供求和价格的剧烈波动。现货市场的这种内在缺陷,需要通过其他机制加以弥补,而期货市场的价格发现功能正好能够满足这一要求。期货市场对现货市场最直接的作用,是所形成的超前价格可以使商品生产者和经营者做出更为科学的生产经营决策,减少盲目投资和生产,有利于提高资源配置的效率。2008年之前,中国的黄金市场较为单一,上海黄金现货市场承担了大部分黄金交易的职能。但是仅仅依靠黄金现货市场,并不能对黄金的供求关系做出最为真实的反映。为了完善中国的黄金市场体系,2008年1月,中国黄金期货在上海期货交易所正式上市。中国黄金协会会长孙兆学表示,黄金期货上市后将发挥价格发现功能,促进黄金定价机制的完善,形成国内黄金市场的定价基准,在一定程度上消化国际金价波动带来的风险。黄金期货的推出对于我国黄金市场体系以及价格形成机制的进一步完善具有重要的意义,期货推出后形成了现货市场、远期交易市场以及期货市场三者之间相互促进,共同协调发展的局面。期货市场具备特殊的市场交易机制,可以对未来的现货价格产生一定的预期,同时,期货价格的产生是以现货价格为基础,而当期货市场发展到一定的规模时将对现货市场产生引导作用,对其价格走势产生极其重要的影响,期货市场的价格形成机制可以对现货市场产生一定的积极促进作用。期货市场的有效性在很大程度上取决于期货价格对现货价格的引导程度,引导程度的大小又主要由期货市场与现货市场之间的信息传递效率所决定,即取决于期货市场的价格发现功能。由于我国黄金期货交易市场刚刚起步,现货市场上的相关单位对期货市场还没有完全接受,期货市场套保及套利的功能也未能充分发挥,这也挫伤了机构投资者投资黄金期货市场的热情,即现阶段现货市场成交及流动性的活跃非但没有提高期货市场流动性水平,反而一定程度上减弱了黄金期货市场的流动性。为此,我国黄金期货市场作为新兴的市场,研究黄金期货市场价格与现货市场价格之间是否存在引导关系,以及到底存在何种引导关系就显得尤其重要。本文首先分别介绍了国际黄金市场和我国黄金市场的发展现状,以及国际黄金期货市场和我国黄金期货市场的发展状况,并在此基础上分析了黄金期货市场对黄金现货市场的影响作用；其次,就影响黄金期货价格和黄金现货价格的因素进行了分析；再次,在理论分析的基础上,对黄金期货价格和现货价格进行实证分析；最后,根据实证分析的结果得出结论,并提出相应的政策建议。第一部分,导言。首先,说明了本文的研究背景和研究意义；其次,在阅读了大量的国内外文献基础上对国内外的相关文献进行了归纳整理；最后,介绍本文的研究思路的框架以及创新和不足之处。第二部分,主要是分别对黄金市场和黄金期货市场的发展与现状进行阐述。首先,介绍了黄金的属性及其在不同货币制度下的演变；其次,阐述了国际上主要黄金市场——英国、苏黎世、香港黄金市场的发展状况,同时介绍了我国黄金市场的现状；第三,介绍了国际主要黄金期货市场以及我国黄金期货市场的现状。最后,从有利影响和不利影响两个方面就黄金期货市场对黄金现货市场的影响作用进行了分析。第三部分,主要介绍影响黄金现货价格和期货价格的因素。首先,分析了影响黄金现货价格的因素,主要有黄金市场的供求关系、美元走势、石油价格以及股票市场指数四个因素；然后对黄金期黄价格的影响因素进行了分析。第四部分,实证研究。本文从上海期货交易所网站获得了2009年和2010年共472个交易日的黄金期货交易数据,并选取上海黄金交易所网站关于Au99.95的2009年和2010年价格,作为本文的黄金现货的研究数据。在此基础上,对黄金现货价格和黄金期货价格进行了4个步骤的实证分析。第一步,利用ADF检验对黄金现货价格和黄金期货价格的进行单位根检验,得到的结果是两个序列都是非平稳,进而对这两个序列进行一阶差分单位根检验,结果说明两个序列是一阶平稳的,从而可以进行协整检验；第二步,协整关系检验和协整方程检验,检验结果说明二者之间存在协整关系,协整方程是成立的；第三步,建立误差修正模型,模型得出的结果表明,黄金期货价格的波动可以分为两个部分：一部分是短期黄金现货价格变动的影响；另一部分是偏离长期均衡的影响。误差修正项系数的大小反映了对偏离长期均衡的调整力度。第四步,Granger因果检验,检验结果为黄金期货价格的变动不是黄金现货价格变动的原因,但是黄金现货价格波动是黄金期货价格波动的原因。最后,对所做的实证分析进行小结。第五部分,结论与建议。基于以上的理论和实证的分析,得出现货价格的变动可以引起期货价格的变动,但反过来,期货价格对现货价格的却不存在这种引导关系,说明当前我国黄金期货市场发展很不完善,还不具备价格发现功能。最后,笔者就我国的黄金期货市场的发展提出了创建小型黄金期货合约、开放电子盘交易、降低投资门槛、优化投资者结构等四条政策建议。本文的创新之处主要有以下两点：第一,.研究内容的创新。由于中国黄金期货上市较晚,因此在对期货市场研究中,国内文献研究的品种主要集中在铜、铝等金属和农产品上,而对黄金这—贵金属品种的研究较少。现有的对中国黄金期货研究的文献也主要集中在中国黄金期货上市的可行性分析和上市后具体运行情况的分析上(如价格走势和成交量的分析),以及黄金期货价格发现功能的研究,而对中国黄金期货价格和黄金现货价格之间引导关系的研究却是极少的。第二,利用ADF检验、协整检验以及Granger因果检验,对2009年和2010年黄金期货与黄金现货数据进行实证分析,发现黄金期货价格与黄金现货价格具有协整关系,以及黄金现货价格单向引导黄金期货价格的现象,即黄金现货价格是黄金期货价格变化的原因,而黄金期货价格不是黄金现货价格变化的原因。得出在现阶段,我国黄金期货市场不具备定价能力,价格发现功能有限,影响能力较弱。