我国正处在工业化、城市化快速发展的进程中,产生了大量的温室气体排放,从而面临着巨大的减排压力。温室气体减排催生了碳交易市场,欧盟排放权交易体系(EU ETS)是世界上第一个,也是交易量最大、最成熟的碳交易市场。EUETS的建立,不仅促进了欧盟温室气体的减排,而且为欧盟带来了巨大的经济收益。了解EUETS碳价影响因素、掌握碳价波动特性、把握碳价波动风险,对我国构建碳金融市场体系、参与低碳经济发展以及抢占碳金融发展制高点,具有重要的借鉴意义。本文基于结构突变的视角,考察了碳排放权价格的影响因素和波动风险。首先对碳排放权价格的结构突变进行考察。先后运用参数稳定性方法和Bai-Perron多重内生结构突变方法进行检验,发现碳价在样本期内发生了两次明显的结构突变,不同碳价每次发生结构突变的时点非常靠近,且与美国次贷危机和欧洲债务危机等宏观经济事件爆发的时点吻合。其次,利用退势或分段对碳价进行处理,以剔除结构突变的影响,并利用处理后的数据,对碳排放权价格的影响因素和波动风险进行研究。在分析碳价的影响因素时,通过构建含结构突变的VAR模型,并利用非线性Granger因果检验、脉冲响应和方差分解等方法,重点考察了原油价格和股票指数对碳价的影响。结果表明,当受到重大事件影响时,油价、股价和碳价之间具有很强的相关性；分离重大事件影响后,油价、股价的正常市场波动对碳价的影响作用非常小。在度量碳价的波动风险时,构建了一种新的风险度量模型——Copula-SV-GPD模型。该模型首次将SV-GED模型与极值理论结合来联合刻画单个碳资产的波动率,不仅考虑了尾部溢出数据的拟合优度,同时还考虑了中间数据的拟合优度。此外,在刻画组合资产间联合分布时,本文运用Copula-t函数来估计,而不是简单的假设资产间服从正态分布,这也有助于提高模型的精度。通过与Copula-GARCH-GED和Copula-SV-GED等其他模型的实证结果进行比较,发现该模型相对其他模型更具优越性,利用其对碳资产组合的风险进行度量是合理而有效的。