在黑天鹅事件频发的背景下,规避风险便是投资者最关注的问题。对于二级市场的投资而言,风险资产与无风险资产仓位比例的控制是重点。对于A股市场的中观层面来说,仓位就是各行业或各风格之间的仓位结构。结合风险资产整体的仓位比例和中观的仓位结构,就形成了一个针对A股市场投资的仓位管理模型。本文致力于利用凯利公式的基本模型,从基本的学术论文和市场机构的金融工程研究报告出发,总结前辈对凯利公式的各方面研究成果。通过模型假设和推导,给出了标准的凯利公式模型,利用标准的凯利公式模型证明其在A股市场中应用的有效性。进一步的通过对无分布假设下的凯利公式进行推导,得出了一般化的凯利公式模型,以中信四大风格指数为标的构建投资组合,形成中观的行业配置策略。再利用二项分布下的标准凯利公式模型进行风险资产整体仓位的控制,最终将两个子策略结合,形成复合视角下的仓位管理策略。通过对该量化投资策略的回测结果的评价,针对模型中回撤大、风险控制力度不够的特点,选取了部分凯利公式和风险度量指标进行优化;针对模型中利用凯利公式做风险资产比例配置效果不佳的特点,用传统的择时策略进行替代,最终给出了凯利公式在A股市场配置策略中的最优应用方案。本文将传统的静态评价模型转换为动态的仓位管理模型,通过对过去15年的中信四大风格指数数据的回测,研究结果显示,凯利公式对A股市场中观层面的行业配置和风格配置十分有效,对A股市场风险资产仓位比例的整体配置效果一般。