近年来,随着我国经济发展进入新常态,整体发展态势从规模速度型转向质量效率型,对企业的创新能力也提出了更高的要求。但是由于企业的创新活动比较特殊,具有持续周期长、风险大、结果不确定性高等特点,需要有持续的资金支持,仅靠企业内部产生的现金流是不够的,从外部融资又面临较大的困难,企业用于创新活动的资金不足导致企业的创新实践面临较大的阻碍。因此,为了缓解企业在创新实践上遇到的困难,加快我国经济的转型升级,我国企业纷纷走上产融结合的道路。产融结合是指以股权关系为纽带,实体产业通过持股、参股、控股金融机构或者人事参与等方式获取外部金融资源,合理进行产融结合可以缓解实体企业面临的融资约束难题,为企业带来充足的资金用于研发创新;但是在不恰当的时点进行产融结合不仅不能促进企业的创新投入,反而会挤占企业计划用于创新活动的资金,抑制企业的创新投入。因此,研究产融结合和企业创新投入之间的关系在当前的时代背景下具有现实意义。企业生命周期理论认为,当企业处于不同的生命周期阶段下,所具有的成长规律和经营特征是不同的,所以本文基于2010-2019年我国沪深A股制造业上市公司持股非上市金融机构数据,引入企业生命周期视角,考察产融结合对企业创新投入水平的影响,并进一步分析当企业处于不同生命周期阶段时,这种影响是否具有差异性。研究发现:（1）现阶段,我国制造业上市公司进行产融结合会显著抑制企业的创新投入。（2）在企业生命周期的不同阶段,产融结合对企业创新投入水平的抑制程度具有差异性。对于成熟期企业的抑制程度小于成长期和衰退期企业。为了确保研究结论是可靠的,本文进行了一系列稳健性检验,得到的实证结果完全一致。研究结论为处于不同生命阶段下的企业提出了相关建议,有助于企业根据自身所处发展阶段合理进行产融结合,提高研发创新投入,加快转型升级,将“中国制造”的标签加快转变为“中国创造”。