后入世时代接近尾声,随着中国市场日益融入世界游戏规则,作为经济体制改革重中之重的银行体制改革正带来金融行业翻天覆地的变化。制度松动也适时的响应了这样一种国际化要求,中国的商业银行迈出了向资本市场最核心领域进军的第一步——设立自己的基金管理公司。本文即是基于混业经营这样一种国际潮流,对“银行系”基金初涉市场的若干关键问题提出了一个设计框架,这些问题主要包含三个方面:“银行系”基金的市场定位、产品谱系设置、风险内控机制设计。 本文首先分析了当今国际上大型商业银行集团的业务、收益多元化趋势,从而明朗了混业竞争已经成为金融行业的普遍现象,商业银行直面竞争的最好方式就是进入非银行金融业务领域,实现资产和收益的多元化和多角经营。同时,国内的各金融子行业经过一段时间的迅猛扩张,对商业银行的客户资源也形成了潜在的威胁;而数年业务合作中的诸多矛盾,说明了商业银行和基金公司业务交叉的范围经济只可能在统一的股权结构下才能得到更好的发挥。在这样一种格局之下,本文进一步分析了我国商业银行潜在客户的资产、职业、风险-收益偏好等结构特征,同时结合商业银行在货币市场操作、账户管理等方面的竞争优势以及我国基金行业现存的弊端,提出了有限定范围的基金超市的“银行系”基金市场定位。按照这样的市场定位,本文接下来具体设计了“银行系”基金的产品线结构,将低风险特征的货币市场基金、债券型基金作为了“银行系”基金综合式产品线结构的主体,同时试探性的开发其他基金品种。针对商业银行与其基金子公司的特殊股权联系,内控机制的设计也是“银行系”基金创新框架必要的一环,本文不但讨论了内控机制的若干制度建设问题,同时还借鉴了德国商业银行和摩根·大通的先进风险内控技术。在本文最后,还对该领域研究的进一步工作方向进行了简要的讨论。