自从1992年我国上市公司发行第一支可转债以来,短短二十几年时间里,可转债的发展十分迅速,为上市公司提供了新的外部融资选择。在此背景下,有必要探索影响我国上市公司可转债融资的因素。上市公司的财务融资议案首先是由管理层拟定然后提交董事会审批,管理层自身对上市公司关于外部融资议案的制定与选择影响重大。人力资本理论认为人力资本具有高度的异质性,那么管理层能力的差异是如何影响可转债融资的?管理层能力的差异能够给可转债的发行与否以及发行规模带来何种影响?国外学者通过模型的构建提出可转债融资的管理防御假说,认为管理防御动机影响着公司的可转债融资,那么管理层防御的强弱是如何影响可转债融资的?管理层防御程度能够给可转债的发行与否以及发行规模带来何种影响?为此,本文站在管理层视角,研究管理层能力、防御程度对可转债融资的影响,同时在此基础上进一步探讨管理层能力和管理层防御程度的交互作用对可转债融资的影响。首先,本文研究管理层能力、防御程度对上市公司可转债发行与否的影响,构建二元Logisitic回归模型,运用SPSS17.0对数据进行分析,研究结果显示：管理层能力越强,上市公司越愿意发行可转债；管理层防御程度越高,上市公司越愿意发行可转债；管理层能力会强化防御程度对上市公司发行可转债的影响。其次,本文研究管理层能力、防御程度对上市公司可转债发行规模的影响,构建多元线性回归模型,运用SPSS17.0对数据进行分析,研究结果显示：管理层能力越强,上市公司可转债发行规模越大；管理层防御程度越高,上市公司可转债发行规模越大；管理层能力会强化防御程度对上市公司可转债发行规模的影响。然后,对实证结果进行稳健性检验,未发现研究结论有显著变化。最后,以研究结论基础为上市公司和投资者提出了相应的建议。