证监会公布上市公司员工持股计划指导意见，鼓励上市公司实施此计划，将员工利益与股东利益相结合，并以此激励员工与企业荣辱与共。据统计，从2014年1月至2017年8月，截至2017年8月17日，已有320家公司实施员工持股计划。
　　本文研究的问题是员工持股计划，具有福利性质，没有激励作用。长期结果会导致经营绩效的下降和股东财富的减少。
　　研究发现：(1)员工持股计划具有福利性质、没有激励作用；(2)管理层会利用控制员工持股计划方案的设定，转移股东权益给员工，以讨好员工，从而减轻管理压力；(3)在公司内部治理机制不完善的情况下，福利性员工持股计划的长期的结果，会导致经营绩效的下降和股东财富的减少。研究思路本文以法国施耐德电气的员工持股计划为例，通过对其实施的动机分析，激励效果和市场的反馈等方面的进行论证，发现员工持股计划没有激励作用，是福利性质。在内部治理机制不完善的情况下，在国家法律强制实施员工持股计划的前提下，管理层通过操控员工持股计划方案的设定，会牺牲股东权益，转移给员工，短期后果，就是缓和矛盾，降低了管理层的努力程度。长期后果，会导致经营绩效下降和股东财富减少。通过对案例公司的情况总结，升华到对我国实施员工持股计划的借鉴意义。
　　本文的创新点及应用意义在于，(1)基于股东与管理层的委托—代理关系，在不完善的公司治理机制下，员工持股计划具有福利性质，不会产生激励作用；(2)完善的公司治理机制，能够规范管理层行为，制定科学合理的员工持股计划方案，实现“股东财富”最大化理论和“相关利益者”财富最大化理论的统一，共同发挥作用；(3)为我国是否实施强制性员工持股计划提供经验证据。