《国家创新指数报告2020》显示,中国国家创新指数总体排名世界第14位,我国是唯一进入排名前40%的发展中国家。但是,中国与排名前列的创新型国家还有很大差距,不仅体现在的创新专利等指标上,尤其是从0到1的突破性创新还不够。作为经济体制创新的主体,企业创新能力作为社会长期竞争力的重要体现,是衡量其在复杂市场中生存和竞争能力的关键因素。在内外信息不对称和两权分离导致的代理问题严重的状态下,管理层对研发投入和创新活动的意愿和动力会被削弱,从而最终导致企业创新能力的下降。针对这种情况,不仅需要通过内部的股权结构挑战、董事会安排、管理层约束和激励等内部治理机制来加以完善。同时,也正是在此思路上,机构投资者发挥上市公司外部监督力量对企业创新的作用开始受到理论研究的关注。机构投资者在资本市场上有双重身份,第一是作为上市公司的投资者即股东,与被投资企业有利益关系;第二是作为沟通资本市场和中小投资者的信息媒介。然而,大部分研究都是站在机构投资者参股的角度进行的,较少将其作为外部治理进行研究。本文认为,机构投资者进行实地调研,能够利用其高效的信息收集渠道和专业分析能力,通过定期发研究报告或者将标的企业纳入投资组合等方式,向资本市场充分传递企业开展创新活动的信息和进展,有效缓解创新企业内部和外部投资者之间的信息不对称问题,能够有效提升企业创新能力。同时根据学界以往的研究,在不同的生命时期内,企业的创新水平有着很大的差异,能够缓解企业融资约束的机构实地调研,在影响企业创新过程中扮演者重要角色。本文将研究企业处于不同生命周期时,企业创新能力受到机构实地调研影响的差异,在理论上丰富企业创新受机构实地调研和生命周期影响的相关文献。本文通过对2013-2020年我国深交所上市公司数据的实证研究,从微观企业层面考察了机构投资者实地调研活动对企业创新能力的影响,本文的主要结论如下:（1）本文从微观企业创新能力视角,机构实地调研与创新能力三个维度指标均呈现显著的正相关关系,具体表现为企业创新投入、创新产出的增加,以及创新绩效的提高;（2）基于生命周期视角发现,首先对于处于不同生命周期的企业,机构实地调研对企业创新能力的促进作用对处于衰退期的上市企业相对较小。