研发投入、股权结构与企业绩效——基于汽车行业上市公司的数据

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知识经济时代,科学技术成为第一生产力的作用更加凸显,企业想要在不断加剧的市场竞争和日新月异的技术创新中求得生存和发展,就必须提高技术创新能力,掌握核心技术,从而增强自身的市场竞争力和综合实力,这一切都离不开企业的研发投入。近年来我国企业对研发活动重要性的认识在逐步提高,企业研发投入明显增加,国内关于研发投入的研究成果也比较丰富,但没有达成一致。作为国家科研与开发战略政策的重要组成部分,汽车行业的研发在国家科技规划中占有特殊的重要地位,其研发投入总量和投入强度一直都是处于国内领先行列,但关于汽车行业研发投入的研究文献却并不多。研发活动的风险高、收益跨期性、信息不对称的特质会带来严重的委托代理问题,股权结构恰好是解决委托代理问题的一个有效机制。基于这样的背景,本文决定探讨汽车行业研发投入、股权结构与企业绩效三者之间的关系。  本文在阅读、分析国内外研究文献的基础上,通过概念界定和理论分析,深入剖析了研发投入、股权结构与企业绩效三者之间的关系,并在理论支撑的基础上,选取我国汽车行业上市公司2010——2013年数据为样本,首先以研发投入为自变量,以总资产收益率(ROA)及经济增加值(EVA)为企业绩效评价指标,对汽车行业研发投入与企业绩效的相关关系及滞后性进行了实证分析。然后以股权结构为自变量,研发投入为因变量,探索股权结构对研发投入的影响。最后将股权结构作为调节变量引入,运用分组和分层回归分析的方法,从最终控制人性质和股权集中度两个方面探索股权结构对研发投入与企业绩效关系的调节作用。  结果发现:(1)与跨国汽车企业相比,我国汽车行业研发投入力度整体偏低;(2)汽车行业研发投入与企业绩效正相关而且没有滞后性;(3)最终控制人性质是同质调节变量,最终控制人性质为国有股既不利于汽车行业的研发投入,也会弱化研发投入与企业绩效的正向相关关系,起到负向调节作用。(4)汽车行业的股权集中度是纯调节变量,股权集中度既有利于研发投入,也会正向调节研发投入与企业绩效的正向相关关系。  最后,根据本文的研究结果为我国汽车行业的发展给出了一些对策建议,并说明了本文在研究中的局限性和未来研究方向。
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