股权质押因其审批流程短,融得资金高效和成本低等特点成为资本市场广泛采取的融资方式,自2018年资本市场大幅调整,杠杆不断收紧,股价波动剧烈,股权质押风险逐渐暴露出来。股权质押不仅是大股东自身行为,更是和上市公司及中小股东有着千丝万缕的关系。股权质押初衷是缓解公司资金压力,但高比例的质押导致控制权与现金流权分离,使得大股东侵占风险和成本降低进而侵占上市公司,股权质押的消极影响更是需要被注意和研究。本文选取典型案例——康得新股权质押与大股东侵占案例进行研究,探究分析推测出康得新股权质押动机,进一步探究发现股权质押是控制权与现金流权不对等产生的主要原因,股权质押带来的现金流权减少加重了大股东侵占动机。针对大股东侵占过程分析,发现大股东通过联动账户的设立使得大股东与上市公司资金造成混用,同时通过关联交易把上市公司资金转移到自己手中,最终造成上市公司债务违约,资金链断裂的结果。通过探析大股东股权质押对侵占动机的影响及大股东通过何种方式进行侵占,深层次探究股权质押对侵占的影响。研究发现股权质押率越高,控制权与现金流权分离度越大,两权分离加剧了大股东侵占的动机,在侵占动机增强的情况下,大股东从自身利益出发,做出对自己有利并非全体股东价值最大化的选择,导致大股东控股的公司出现过度投资的问题,内部资本市场成为大股东侵占上市公司的工具,董事的频繁更换使得大股东侵占上市公司的事实得以掩盖。此外,研究发现大股东股权质押不论是对公司支持或是侵占均是基于自身利益最大化的考虑,两者并不冲突。