货币政策是指货币当局在特定经济目标的指导下,通过各种货币政策工具对再贷款利率进行控制和调节,从而影响实体经济运行而所采用的各种方针、政策和措施。传统的宏观经济学理论认为货币政策是一个总量的概念,货币当局从一国的整体经济情况出发,制定适用于国家层面的统一货币政策,以期实现国家层面的经济目标,而无需考虑微观层面的细节。近年来,随着我国区域经济发展水平差异的持续扩大,引发了许多国内经济学者对我国货币政策效应区域不对称性的研究。目前,国内学者对我国货币政策效应区域不对称的存在性问题有较为一致的意见,而对于其不对称的程度、形成原因等问题则存在争议。因此,本文积极探索新的实证研究方法,深入研究我国货币政策效应区域不对称的存在性及其形成原因,有助于丰富和发展我国货币政策的相关理论。现有文献多采用含三个变量的VAR模型计量货币政策区域效应,这难免将央行制定货币政策时考虑的大量经济信息排除在模型之外,可能使计量结果不准确。因此,本文采用因子增强型向量自回归模型(FAVAR模型)作为我国货币政策区域效应的计量模型,可以弥补向量自回归模型所能包含信息维度低的不足,又可以淡化对经济指标的选择问题。本文以再贷款利率、各区域的经济因子与通货膨胀因子构建FAVAR模型,计量分析我国货币政策的区域效应;同时,基于货币政策传导渠道,分别分析区域产业结构及区域金融发展水平的差异与货币政策区域效应的关系。得出以下结论:1、我国货币政策效应具有显著的区域不对称性;2、区域金融发展水平的差异是造成我国货币政策效应区域不对称的原因之一,而区域产业结构的差异则不能为其提供解释力。