货币政策中介目标的选取是货币政策传导机制中的重要一环。随着我国经济长期、持续而稳定的发展,与之相匹配的金融结构得到了逐步的优化和完善,经济运行的市场化程度也有了根本性的提高。经济金融领域的这些变化,对我国中央银行传统的货币政策传导机制必然会形成冲击,原有货币政策中介目标的有效性也可能会发生变化。因此,重估并恰当选择货币政策中介目标已经成为新形势下疏通货币政策传导渠道,提高其总体有效性的一个关键问题。本文首先对货币政策中介目标选择的相关理论以及国内外中介目标发展变化的实践进行了概括；然后对货币供应量和利率作为货币政策中介目标的适应性进行了理论分析；接着将我国货币政策中介目标的适应性研究重点放在其相关性分析方面,利用1998年至2009年第一季度的季度数据构建向量误差修正模型,并通过脉冲响应和方差分解等技术对我国货币供应量和利率中介指标与经济的相关性进行了实证分析,得出了货币供应量与宏观经济的相关性比利率更为密切的结论。文章还进一步地跳出货币供应量和利率孰优孰劣的争论,对我国实施不再盯住任何货币量和利率中介目标的通货膨胀目标制的问题进行了讨论。在文章的最后,根据本文研究得出结论：在现阶段,利率作为中介目标并不具备可行性,因此我国目前还不能放弃货币供应量而改用利率作为中介目标,同时我国也还不具备实行通货膨胀目标制的条件。根据这些研究结论,文章在政策建议层面认为,我国在继续坚持货币供应量中介目标的同时,应采取一些提高其适应性的有效措施,另外,还要积极推进利率市场化改革进程,为未来转向以利率指标为中介目标的货币政策操作或全面盯住通货膨胀的新货币政策框架积极准备实施条件。