建筑行业作为传统第二产业,近年来受宏观经济的影响,市场供需不平衡明显,企业回收资金速度下降,这使得上下游企业的现金流受到冲击,并且导致其杠杆规模只增不减,应收款项和剩余存货持续增加,资产负债率长期居高不下,阻碍了行业的健康发展。特别是,具有国企性质的建筑公司,与其他建筑施工企业相比,资金占用规模更大,资产负债率更高,必须严格管理。另外,建筑企业核心竞争力的评估越来越受到关注和审查,降低资产负债率、把控好杠杆的任务也越来越艰巨,作为中央企业应该在压降两金方面承担起责任,其可以通过资产证券化做好降杠杆、优化资本结构等工作,从而促进建筑行业健康发展。资产证券化作为企业的一种融资形式,具有降低融资成本、促进资产流动,增加融资途径、弥补资金需求等优势。建筑央企大都具有规模较大且质量较优的基础资产,较长的应收账款回收期以及较高的企业信用,这都成为其资产证券化的良好基础。对于企业自身来说,了解资产证券化融资的效果是否能达到融资目的,是决定其是否使用以及如何使用这一融资方式的前提。本文正是通过分析案例企业实施资产证券化的动因与效果,得到相关结论和启示,为其他企业做出资产证券化的相关决策提供一定的参考标椎。文章采用定性和定量、理论和案例相结合的方式,从内、外两部分部分析了实施资产证券化的动因。其中外部动因包括行业特点及市场环境带来的政策变化;内部动因包括节约融资成本、配合企发展以及促进资产流动等。从成本、现金流、财务指标、市场反应的等方面分析了案例企业采用资产证券化融资所产生的的财务与非财务效果。本文选择中国中铁2018年度第一期资产支持票据作为对象,计算出该项融资的资本成本,并与其综合资本成本作比较;根据财务指标分析企业资产证券化前后盈利、营运、偿债、抗风险四方面能力的变化,利用Z-Scorre模型量化了财务风险,利用事件研究法分析其市场反应。通过对案例企业的分析最终得出相关结论:一方面,企业进行资产证券化融资节省了自身融资成本;顺应了国家政策要求促进杠杆压降、提升企业的长期偿债能力;提高资产周转能力、提升了盈利水平;满足了资金需求,缓解了借款压力,促进了企业战略布局的实施;短期内降低了企业的财务风险。另一方面,通过对中国中铁资产证券化融资的风险分析,可以得出结论,资产证券化在带来一系列积极效果的同时,也促进企业快速扩张带来短期偿债风险、现金流风险等一系列负面影响,最后根据案例结论得出相关启示。