《证券法>明确规定，中国证券市场发行制度从审批制向核准制过渡的同时，新股发行由发行人和主承销商共同签署定价分析报告作为证监会依法核准发行价格的重要依据之一。因此，分析、研究影响新股市场定位的影响因素及其程度，对于合理确定新股发行价格，兼顾好一级市场和二级市场的关系，具有重要的理论价值和现实意义。 本文主要运用计量经济学的方法对证券领域的IPO定价现象进行实证研究。采用理论与实践相结合的方法和时间序列回归方法分析了上市公司内外部因素对股票市场新股定价的影响，还用到时间序列回归、逐步删除变量法和对比分析方法，还利用Excel处理数据，Eviews作回归分析。 本论文主要由四部分内容构成： 第一部分：国内外IPO定价的理论研究综述。首先，明确了IPO及IPO定价的概念；其次，综述了国内外关于新股定价的基本理论，包括现金流量贴现模型、比率估价模型和期权估价模型，并阐述了国内IPO定价理论的应用现状；最后，对国内外IPO发行定价理论进行评价，分别指出他们的优缺点。 第二部分：影响我国IPO定价的影响因素分析和计量。首先，阐述了公司因素对股票市场IPO定价产生影响的理论基础；其次，针对我国股票市场上市公司当前存在的实际问题，对影响股票市场IPO定价的经营业绩、公司规模和股本结构、市场环境因素、行业因素和承销商声誉进行了详细的分析，并设计了相应的计量指标，形成了一些假设。 第三部分：对各种因素影响我国股票市场IPO定价进行了实证研究。选择了沪深证券交易所所有2001至2007年IPO的A股作为研究对象，首先进行数据来源的说明与整理；其次，进行分步骤的实证研究。其具体过程包括：初步回归方程的建立；相关性检验，发现市场平均市盈率和行业平均市盈率之间、新股平均市盈率和牛熊市场变量之间有较强的相关性；然后逐步删除变量，最终确定变量每股收益、每股净资产、净资产收益率、资产负债率、主营业务收入增长率、总资产增长率、牛熊市场变量和市场平均市盈率对股票市场IPO定价影响显著。随后是整体市场和牛熊市场回归的建立。最后，针对不同的牛熊市场对实证结果进行总体分析，得出结论如下： 一、上市公司经营业绩与股票定价成正比； 二、上市公司资产负债率与股票定价关系不定： 三、市场环境因素与新股定价成正比； 四、现行新股定价的不合理之处。 第四部分：结论和建议。得出上市公司因素对股票市场IPO定价存在显著的影响，建议提升上市公司质量，积极发挥承销商的作用，选择合适时机进行市场化改革，增加一级市场股票供给。