自2001年中国加入WTO以来，伴随经济全球化的影响，大豆成为中国首个对外自由贸易的农产品。在中国强劲需求的刺激下，国内大豆进口量屡创新高，中国从大豆原产国成为大豆净进口国。跨国公司对大豆产业中的豆种供应、种植、贸易、加工环节极具控制力，豆类商品的颇具金融属性，产品价格波动极其剧烈。中国作为全球豆粕第一消费大国，豆粕期货在各农产品期货中成交量位居第一，豆粕期货市场参与者对豆粕期货套保、投机需求旺盛。因此，豆粕期货的价格波动、交易量、持仓量三者之间的研究对期货交易具有现实意义。本文以豆粕商品指数作为观察对象，运用GARCH模型、VAR模型对豆粕期货价格波动、交易量和持仓量之间的关系进行研究。
　　首先运用GARCH模型研究交易量、持仓量与期货价格波动之间的关系，当期交易量对期货价格波动有较好的解释作用，但无法运用滞后期的交易量预测后来的期货价格波动;当期持仓量可有效解释期货价格波动，滞后期持仓量对当前期货价格波动也有一定即使作用;同时考虑当期交易量和持仓量时，两者对价格波动均有显著影响，而滞后期的交易量、持仓量对价格波动无显著影响。
　　考虑到三个变量之间的相互影响，建立VAR模型并运用格兰杰因果检验、方差分解及脉冲响应函数方法做进一步分析。在格兰杰因果检验中，交易量与持仓量、交易量与价格变动均存在双向格兰杰因果关系，持仓量是价格波动的单向格兰杰原因。方差分解发现豆粕期货价格波动的残差扰动大部分由其自身造成。脉冲响应显示豆粕期货市场对信息冲击反应迅速，信息的影响是暂时的。