随着国内资本市场规模的不断扩大,上市公司的数量快速增加。为拓宽融资渠道、获得更合理的市场估值及实施更灵活有效的股权激励,分拆上市自2019年来越来越受大企业的重视。加之《科创板上市公司持续监管办法》的颁布,分拆上市相关的政策依据得到进一步完善,国内分拆上市热度空前高涨。分拆上市本身并非新鲜事物,在欧美日等发达经济体中,分拆上市与首次公开发行、并购重组等均为成熟的资本运作手段。而国内学者对于分拆上市的动因及母子公司分拆上市后绩效的影响研究相对较少。此外,在科创版分拆上市条件逐步宽松的背景下依然有许多生物科技类公司选择港股分拆上市,其背后原因值得分析。本文选取案例心通医疗是微创医疗分拆上市的第二个子公司,其母公司微创医疗成功分拆心脉医疗上市至科创版后没有继续选择科创版分拆心通医疗,而是选择港股上市,紧随其后的微创医疗机器人再度分拆至港股,案例具有研究价值。通过从母公司角度分析心通医疗的动因及分拆上市后对于母子公司股价影响和绩效变动,主要从子公司角度研究分拆上市对于医疗器械类公司的影响,为今后医疗器械类企业选择分拆上市提供一定的参考价值。本文在研究过程中采用了案例分析法、文献研究法及事件研究法。研究思路如下:首先,对国内外分拆上市的理论成果进行总结和归纳,提出本文的研究价值;其次,总结我国分拆上市进程及医疗器械行业特点,引入本文案例;再次,重点解读心通医疗分拆上市的动因以及为何选择分拆至港股、分拆后的绩效乃至后续对公司发展的影响;最后,对案例进行整体归纳总结,对分拆上市母公司、子公司及证监会三方提出建议。本文创新之处有三点,首先案例选取方面,所选案例发生于2021年2月,时效性较强,微创医疗先后分拆四家子公司,涉及科创版和港股;案例公司属于医疗器械类企业,新冠疫情以来,市场对医疗科技企业重视程度高,相对应的案例分析却较少,其研究价值更大。其次,在分析动因过程中,结合了微创医疗分拆上市其他子公司的数据,归纳出股权激励以及顺应战略等共因;在分析绩效时,除传统的财务指标外,结合医疗器械行业特点,加入了对研发费用、研发人员、对外投资以及研究成果等方面的研究。最后,对于母公司微创医疗多次分拆上市地选择的不同,文章解读了A股和港股上市条件的差异,对于国内医疗器械企业上市选择方面有一定的参考价值。本文的主要结论有:（1）分拆上市对子公司心通医疗而言,实现了短期内的大量融资;心脏瓣膜业务得到资本市场的关注并获得合理估值;促进股权激励的实施,有利于提升员工积极性。（2）对母公司而言,精简机构人员,将更多的精力聚焦主业,增强主业竞争力。（3）就上市地点而言,港股分拆上市的速度更快,门槛较A股低,而科创版相对来说市盈率较高,监管指标更多,目前港股有针对生物医疗类企业的政策优惠,更受未盈利的生物科技类公司欢迎。