巴西白糖现货市场与国际期货市场相互影响的研究

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本文重点分析巴西白糖产业的组成部分以及影响巴西白糖价格波动两个主要因素:国内甘蔗乙醇市场与国外期货市场(以NYBOT糖11为代表),通过实证分析可以得出国内甘蔗乙醇市场及NYBOT糖11代表的期货市场对于其影响的程度。通过使用协整检验、方差分解、脉冲函数以及Grange因果检验,得出了这三个价格具有长期的协整关系,且巴西甘蔗乙醇价格与NYBOT糖11期货价格均是白糖现货价格的Grange原因,但巴西白糖现货价格不是甘蔗乙醇现货价格或者NYBOT糖11期货价格的格兰杰原因,本文这三个价格时间序列不存在两两的双向引导关系。
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