创新是经济发展提质增效的重要引擎。实施创新驱动发展战略是实现经济发展方式转型、经济结构调整、国家综合实力提升的重要保障。企业是创新的重要主体,企业创新能力的提升有助于经济高质量发展,因而研究企业创新对巩固国家经济发展成果,促进经济增长方式转型等具有重要意义。企业的创新研发活动需要长期稳定的现金流支持,除了依靠内源融资获得创新资金支持,外源融资对于企业创新研发活动的开展也十分重要。而当前正处于结构性“去杠杆”的重要时期,研究好企业杠杆率对于企业创新的影响具有重要意义。本文首先对研究杠杆率和企业创新的相关文献进行梳理。然后,对非金融企业杠杆率影响企业创新进行了理论分析和现状分析。最后,基于2011-2020年沪深A股上市公司的平衡面板数据,实证分析非金融企业杠杆率水平对于企业创新投入、创新产出及创新效率三个维度的影响。研究发现:（1）非金融企业杠杆率对企业创新投入、创新产出、创新效率的影响均存在门槛值,门槛值分别为5.19%、33.50%、74.50%。（2）企业的融资约束使得杠杆率对企业创新投入和创新产出产生的抑制效应更强。融资约束在杠杆率对企业创新效率的影响中起到了部分中介作用。（3）非金融企业杠杆率对企业创新的影响存在区位异质性。杠杆率对东部地区和西部地区的创新投入、创新产出及创新效率均有显著影响;对中部地区的创新产出有显著影响;对东北地区的创新投入有显著影响。（4）非金融企业杠杆率对企业创新的影响存在企业所有制异质性。杠杆率对国有企业的创新效率有显著影响;对非国有企业的创新投入、创新产出和创新效率均有显著影响。（5）非金融企业杠杆率对企业创新的影响存在技术类型异质性。杠杆率对高技术企业的创新产出和创新效率有显著影响;对非高技术企业的创新投入有显著影响。最后,在研究成果的基础上,为促进企业创新绩效的提升,本文针对政府及企业分别提出了几点政策建议。