纵观国际衍生品市场的发展历史，期货市场的萌芽、产生与发展始终跟实体经济密切相关，来源于实体经济，同时又为实体经济服务。作为市场经济的高级形式，期货市场因其参与者多、透明度强、流动性高、交易费用低、价格反应灵敏等优点，具有价格发现和套期保值功能，在预测未来现货价格、引导现货生产和销售、改善企业经营管理以及促进现货市场流通等方面发挥越来越重要的功能。期货市场的价格决定权、标准制定权、风险管理权、资源储备权等都在英美等世界大国的经济崛起中起到了关键作用。英美两国在19、20世纪世界制造中心的形成过程中期货市场逐步发展，先是农产品、有色金属，接下来是能源与金融期货，期货市场为提升国家和企业竞争力发挥了重要作用。　　我们国家改革开放三十多年来，经济发展非常迅速，企业完成了从计划经济向市场经济的转变，目前正面临国际化的进一步发展，经济全球化的趋势下，影响企业发展的因素千变万化，企业面对的未来风险也迅速增多，充分发挥期货套保功能，规避风险，促进企业生产经营秩序的稳定和国际化发展，在如今的经济环境中具有更为重要的意义。我国期货市场由于价差套利交易的不足，导致市场流动性相对较弱、价格起伏比较大、存在较大的投资风险，并且整体投资者的结构不合理、小资金投资者占绝大多数、专业人才匮乏、风控措施不完善等，都在一定程度上限制了国内套利的更好发展。而随着我国期货市场的逐步发展和完善，其价格发现与套保功能逐步显见，市场中各类投资者也对价差套利的理论和应用提出了更高的要求。　　论文以我国期货市场的快速发展为背景，结合国内外研究经验和本人所在跨国企业的实际交易情况，采用理论研究和实践操作相结合的方法，主要对商品期货套利的理论和应用进行深入研究，取得了一定的研究成果。　　市场的非完全有效为套利交易提供了可能，套利行为的活跃反过来增强了市场的流动性。套利交易一般包括跨市套利、跨期套利和跨商品套利三种基本的模式。一价定律是跨市套利的理论依据，基差的偏离和持仓成本决定了跨期套利的可操作性，而标的物之间的相关性是跨商品套利模式的存在的先决条件。　　从投资学角度，本文详细论述了几种不同的商品期货套利的运行机理，为实战交易提供理论基础，并对套利交易的整体优势和特点进行了总结。　　在结合自身工作经验及前人分析的基础上，建立了适用于我国期货市场的跨市场套利、跨期套利和跨品种套利交易模型。　　根据建立的套利交易模型，利用中国期货市场的真实交易数据设计交易方案，从现实角度来验证套利交易模型的可行性和套利投资的收益情况，增强模型说服力。实证研究:①对上海期货交易所和纽约商品交易所的黄金期货做跨市套利进行了实证研究；②对大商所的焦炭1601合约与1605合约跨期套利进行了实证研究；③对塑料（L）与聚丙烯（PP）的跨商品套利进行了实证研究。　　本文结构安排如下：第一章为前言，主要介绍了现阶段金融市场发展的背景信息，说明为什么要使用套利这个工具。第二章介绍了衍生品发展的概况，并且从生活中常见的几个小游戏中说明套利。第三章对套利交易内涵、分类、原理和特点做了一个系统的概述。第四章从笔者多年套利交易分析了现实经济中的套利机会，其中主要为统计套利和基本面逻辑分析为主，分别就跨市场套利、跨期套利和跨商品套利建立交易模型，设计投资方案，进行实证研究。第五章分析了套利投资风险控制的重要性，主要分为套利风险的来源以及应对策略。第六章是论文的结尾部分，说明了文章的不足之处。