自上海证券交易所和深圳证券交易所成立以来,我国资本市场得到了蓬勃发展,截止到2019年11月底,我国沪深交易所共有3724家公司上市,上市公司在国民经济中扮演着越来越重要的角色。我国上市公司在发展中也面临着一些问题,例如部分上市公司陷入财务困境、财务造假、重大违法等。这些问题不仅对上市公司的健康发展构成威胁,而且对证券市场的稳定和秩序产生了一定的影响。本文通过对退市公司的退市原因进行分析,来对上市公司退市风险的影响因素进行具体研究,并在此基础上构建退市风险预警模型,从而能够提前发现上市公司的退市风险,及时的采取措施来降低退市风险,最终达到促进上市公司可健康发展的目的。本文从2003年至2019年间上市公司中筛选出40家*st公司与依次按照同行业、同年和相似规模的配比原则所配比的40家健康上市公司作为样本。从盈利能力、偿债能力、经营能力、成长能力、现金流量能力、公司治理六个角度出发,分析了可能会造成上市公司产生退市风险的相关因素,进而选取了37个指示我国上市公司退市风险的风险指标。借助主成分分析法,精简指标,选出了15个在退市风险方面有较强敏感性的指标,再通过因子分析法对这15个指标进行降维,得出了这15个显著性指标所表示的6个公因子变量,最后构建出了以logistic回归模型作为基础的退市风险预警模型。为了验证所构建模型的实用性,利用另选出15家退市风险公司与按照同行业、同年和相似规模的配比原则所配比的15家健康公司作为检测样本对模型进行检测。实证分析的结果显示每股收益、总资产净利润率、净资产收益率、流动比率、资产负债率、产权比率、速动比率、总资产增长率、存货周转率、净利润增长率、经营活动产生的现金流量/流动负债、经营活动产生的现金流量/负债总额、可持续增长率、资本保值增值率以及前十大股东持股比例这15个指标在区分具有退市风险公司与健康公司方面比较显著。其中资产负债率、流动比率、速动比率、净利润增长率、经营活动产生的现金流量净额流动负债比、经营活动产生的现金流量净额负债总额比、每股收益、存货周转率以及前十大股东持股比例九个指标所代表的四个公因子与退市风险成反向关系,并且在退市风险预警模型中具有重要的解释作用。