养老金基金运营是一个被广泛关注的课题。当老龄化问题逐步显现并已经影响到一些国家养老金制度持续性的时候，基金制开始大行其道。无论是拉丁美洲国家轰轰烈烈的养老金改革，还是西方发达国家的职业养老金计划，到处都可以见到基金制的身影。正是在这样一种背景下，养老金基金的运营问题应运而生。　　 养老金基金运营为金融市场带来的蓬勃生机。养老金基金自诞生之日起，就因其庞大的基金规模、较长的投资期限、相对规定的给付时间而备受青睐。作为金融市场中坚力量的商业银行，一直享有良好的品牌声誉，它们资金力量雄厚、业务范围广泛、分支机构众多、信息技术先进、内控体系严密，在养老金基金运营中发挥着至关重要的作用。然而，在这一本应被学界广泛关注的领域，却鲜有文献对商业银行参与养老金运营的理论和实践进行研究。我们不禁要问：养老金基金运营的机制是怎样的？世界各国有没有较为通用的运营模式？养老金基金对商业银行的经营有怎样的影响？商业银行在养老金基金运营中扮演了怎样的角色？如何发挥商业银行的优势参与养老金基金运营？如何对商业银行参与养老金基金运营进行监管？国际上有没有可以借鉴的经验？我国养老金基金运营现状如何？商业银行怎样才能参与到我国养老金基金运营中来，自身应做哪些准备以及需要哪些政策支持？诸如上述问题难以一一列举，对上述问题的回答正是本文的研究目的所在。　　 本论文从商业银行的独特视角论述了商业银行参与养老金运营的理论依据和现实可行性，并紧密结合我国的现实情况以及国际上银行业的经营模式，进一步分析了我国商业银行在养老金运营体系中的角色定位和政策策略。本文的写作框架如下：　　 第一章是前言部分。本部分首先在对养老金基本制度分析的基础上，提出了养老金基金运营不可避免，进而提出了商业银行参与养老金基金运营这一命题；然后，对论文的研究背景、研究意义做了简单介绍；对国内外有关商业银行参与养老金基金运营的理论和实践的相关研究成果进行了综述；最后，提出了论文的研究方法、研究框架和主要创新点。　　 第二章是商业银行参与养老金基金运营的理论基础。本部分主要从两个角度进行分析。一是养老金基金对商业银行影响的经济学分析；对该问题的阐述，将储蓄作为中间变量，通过对比分析现收现付制、基金制对储蓄的不同影响，得出基金制对储蓄的积极作用，进而对根据储蓄对商业银行影响的传导机制进行说明，最后得出了养老金基金对商业银行影响的作用机制，主要包括两方面——直接影响和间接影响。二是基于委托——代理理论的分析，也是本文的重要理论支撑。对该问题的分析，从逆向选择和道德风险两个维度分别论述，在事前信息不对称的情况下，为避免逆向选择，养老金基金委托人需要支付一笔额外的“信息租金”；在事后的信息不对称情况下，为避免道德风险，委托人提供给代理人的激励机制要同时满足代理人的参与约束和激励相容约束。第三章是商业银行参与养老金基金运营的必要性与可行性。本部分首先是对商业银行参与养老金基金运营的必要性的分析，主要从养老金基金的特点（时间长、金额庞大、给付期限固定）角度入手，结合养老金基金风险和盈利的要求，得出养老金基金运营需要商业银行介入；然后，对商业银行参与养老金基金运营的可行性的探讨，主要从经营管理水平、信息技术、内控体系、品牌声誉等方面对商业银行的经营特点分析入手；最后，对商业银行，特别是我国商业银行的业务结构、经营风险进行分析，明确提出了我国商业银行参与养老金基金运营已经具备的条件和尚需要具备的条件。　　 第四章是商业银行参与养老金运营的多种角色。本部分主要结合合格的养老金基金当事人的有关要求，探讨了商业银行担任养老金基金各当事人的优、劣势、可能性以及养老金托管人、账户管理人、受托人、投资管理人的主要职能、运作流程和内部控制，全面分析了商业银行在养老金基金运营中的角色定位。　　 第五章是国际经验与比较。本部分首先对世界各国有关商业银行参与养老金运营的制度依据进行分析，主要从各国对养老金基金主要当事人的管理规定以及有关商业银行作为养老金基金当事人的制度依据两个角度进行说明；然后，对各国信托制下养老金运营模式进行了比较，主要运营模式包括直接投资管理模式、部分委托管理模式、全部委托管理模式以及集合管理模式，各种模式各有优缺点及适用范围；最后，通过总结各国在商业银行不同经营模式下参与养老金基金运营的经验，为下一步对我国商业银行开展养老金业务提供了重要借鉴。　　 第六章是我国商业银行参与养老金基金运营的政策、策略。本部分首先对我国养老金计划于基金运营现状以及我国商业银行参与运营的情况进行了分析；然后，根据我国养老金基金规模预测，对我国商业银行参与养老金基金运营的盈利进行了分析；最后，对我国养老金运营模式与监管机制、商业银行经营模式提出了政策建议，对我国商业银行参与养老金运营提出了相应的组织策略、产品策略、市场策略以及人力资源策略建议。　　 结束语部分。在对全文进行总结的基础上，指出研究中可能存在的不足之处，并提出下一步的研究方向。　　 论文的主要创新之处在于：一是本文选题新颖，既贴近我国养老金改革、商业银行改革的实践，又注重借鉴国外发达国家的商业银行参与养老金运营的先进经验，体现了研究过程和实践的结合；二是本文研究方法体现了定性与定量研究统一，有关委托一代理理论的分析、对商业银行参与养老金基金运营的盈利探讨主要采取定量的分析方式，论文其余部分主要采取定性分析方式。其中，有关养老金基金对商业银行的影响分析、商业银行参与养老金运营的必要性和可行性、商业银行参与养老金基金运营的政策策略等研究内容是本文的特色所在，体现了一定创新性；三是本文首次对商业银行参与养老金运营的可能方式以及商业银行可以采取的有效策略进行详尽的论述，研究结果不仅对于养老金保值增值和健康发展具有重要意义，而且对于银行业通过开展养老金业务，促进自身竞争能力的提高也具有重要指导作用。　　 论文的不足之处在于：一是限于文献资料较少，对国际经验的描述尚待进一步深入，特别是对商业银行在托管人、账户管理人方面的实践研究还不够透彻；二是由于缺乏数据支持，对养老金基金规模与商业银行盈利的定量研究有待进一步推进。此外，鉴于目前我国养老金基金仅有企业年金等实行市场化运作，与此同时商业银行也尚未实行混业经营，因此，论文虽有一定超前性，但对政策走向的把握不一定准确到位。