在2010年欧洲主权债务危机发生之后,主权债务可持续性问题重新回到大众视野。受全球经济不景气的影响,有些发达国家财政赤字规模虽有所缩减,但在政府债务规模的削减方面却停滞不前,而许多新兴市场和发展中国家的财政赤字和债务存量则都出现明显上升趋势,主权债务问题日益凸显。因此,这两类不同发展水平国家的主权债务是否具有可持续性,以及有哪些主要因素影响这些国家主权债务可持续性等问题成为亟待研究的课题。论文基于Trehan&Walsh(1991)所发展的现值预算约束模型(PVBC模型),对样本国家主权债务是否满足非蓬齐博弈条件进行检验之后,着重研究影响样本国家主权债务可持续性的主要因素。本文通过构建动态面板计量回归模型,引入主权债务占GDP比重的一阶差分值作为衡量主权债务可持续性的指标,采用两类不同发展水平国家的数据样本对影响主权债务可持续性的主要因素做了实证分析。论文将系统广义矩估计(系统GMM估计)作为主要的回归估计方法,并运用不同方法对回归模型进行稳健性检验。研究的主要结论是:一是在两类样本国家中,主权债务可持续性指标都会受到其滞后一阶项、财政赤字占GDP比重和实际经济增长率的显著影响;而对外开放指标、人口结构指标和公共卫生支出指标在两类样本国家中的表现则具有较大差异;二是两类样本国家的主权债务均满足非蓬齐博弈条件。基于理论和实证分析结果,论文提出的政策建议是:政府在促进经济增长过程中,应该高度关注财政政策的稳健性;同时,应把握好人口结构的转变趋势和特征,并依势制定合宜的人口政策;最后,政府应关注对内经济和对外经济的均衡发展,这将有助于缓解内外部冲击的影响。