高频交易的刑法规制研究

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近些年,高频交易在计算机技术发展的支持下得到了快速发展,然而高频交易对资本市场的危害性也逐步显现。在2015年“股灾”期间,伊世顿市场操纵案的发生给我国整个资本市场都敲响了警钟,由于此前高频交易在我国资本市场的交易制度中并不适用,所以我国并没有针对高频交易的刑法规制。这就带来一个问题,如何将高频交易的市场操纵行为纳入刑法规制?首先,笔者对高频交易进行一个简单的定义,然后讨论了高频交易对资本市场的负面性,并对高频交易常用的几种操纵手段进行了分析,并列举了考西亚“幌骗”案与伊世顿市场操纵案,以说明高频交易纳入刑法规制的必要性。在此基础上,笔者认为高频交易纳入《刑法》第182条操纵证券、期货市场罪最为合适,并加以了论证。最后笔者对《证券法》第77条、《刑法》第182条以及相关司法解释提出了自己的一些拙见,希望能对司法实践中对于高频交易刑法规制的认定有所帮助。
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