股权结构是公司治理的基础,其设置状况是否合理对公司治理结构的效率有着决定性的影响。因而,在设计公司治理结构时,应当首先设置一个合理的股权结构。在我国,大多数上市公司由国有企业改制而来,具有特殊的股权结构。那么,我国上市公司的股权结构与公司绩效的相关关系到底如何,本文试图通过实证分析做出回答。本文以2004、2005年沪深两市电子电器行业上市公司为样本,对股权结构与公司绩效的关系进行了实证分析,试图发现其中相关关系并提出相关优化股权结构的建议。上市公司公布的年报数据是本文进行实证研究的主要数据来源。 首先对国内外相关研究文献进行了回顾,并比较了股权结构在国际上应用的不同模式,然后从股权集中度和股权构成这两个不同的角度分析股权结构对公司治理结构的影响,进而对公司绩效产生影响的作用机理,这是本文分析公司股权结构与公司绩效关系的理论基础。结合中国上市公司股权结构及中国上市公司治理机制的特点,提出了本文的研究假设。本文对样本进行了描述性统计分析和相关性分析,并构建模型方程来检验本文的假设。在对模型的实证分析中,本文运用了多元线性回归和单因素方差分析等统计方法。 实证结果表明,以S1(第一大股东持股比例)衡量的股权集中度与公司绩效有显著的倒U型关系,国家股比例和法人股比例对公司绩效没有显著的影响,而流通股与公司绩效呈显著的正相关性。对于拥有控股的公司,国有股控股与法人股控股并不存在孰优孰劣之分。