新冠肺炎疫情以来,全球各大主要经济体开始大“放水”,在这时代浪潮中,中国难以独善其身,货币供应量以及社会总融资规模不断上升,同时由于疫情影响所致的GDP增速大幅下滑,企业违约率上升引发连锁反应,为2008年金融危机后实体经济杠杆率上升最快的一年。为此,我国延续从2016年起就陆续出台新一轮债转股政策,有着充分市场化特色,已取得不错的成效。但是相比于国企及地方企业债转股的勃勃生机,民营企业市场化债转股发展缓慢,金额占债转股案例总额的不到10%。为此本文选择远兴能源市场化债转股案例作为研究对象,作为全国股份制银行首单落地的民营企业上市公司市场化债转股项目具备一定借鉴意义,分析其在债转股模式的设计,研究其效果,并据此评价优缺点,最后提出建议。首先,本文采取文献研究法对债转股相关理论进行了学习总结,对远兴能源市场化债转股的相关概念以及本文运用的理论依据进行界定和阐述;其次,本文对远兴能源做了基本介绍,从财务状况以及经营状况分析得到其市场化债转股的原因;接着,对此次市场化债转股方案做了概述,按目标选择、转股定价及债转股方案设计顺序对其进行详述,并着重分析了其在发股还债方案、利益对赌协议、退出协议以及投后管理阶段有关利益方的博弈;然后,分析了此次市场化债转股的财务效应以及非财务效应,得出预期结果为后续分析做好铺垫;最后,针对此次案例研究问题,分析其优缺点,并提出建议,供后续研究民营企业进行市场化债转股作为参考。总的来说,市场化债转股想要在民营企业中发扬光大,不同于国企债转股为实施机构主导,民营企业市场化债转股其核心要点是在方案实行及设计中让各方公平进行利益博弈。在本案例中,远兴能源通过优秀的债转股案例设计,成功的降低了自身资产负债率,改善了经营环境,投资方得到投资收益,债权人收回负债,虽然后续债务控制出现瑕疵,但其方案仍有许多优点可以借鉴,同时针对案例暴露出来的问题提出的意见也值得后续民营企业实施市场化债转股实施参考。