随着国家对医疗卫生体制的改革和顶层设计,医疗、医保和医药相关政策密集颁布,中医药行业受到国家政策影响的同时也获得了国家全方位的支持。再加上近年来我国年龄结构和消费结构都发生变化,老年人和亚健康人群增多,健康养生理念深入人心,对中医药的需求大幅增加,2020年爆发的新冠疫情更是将中医药行业推上了国家新兴产业的重点领域,投资者们开始密切关注中医药领域,所以对中医药企业的价值准确评估愈发重要。对于投资者而言可以降低投资和并购的风险,对于企业管理者而言可以指导企业做出经营管理决策和财务决策,进一步提升企业价值。中医药行业具有高风险、高研发投入、高收益以及研发周期长等特征,容易被国家环境政策影响。所以,对企业进行评估时没有考虑中医药行业特征所计算出来的结果不具有参考性。本文通过对三大传统评估方法和实物期权法的介绍及适用性分析,发现实物期权模型能充分考虑企业资产的未来潜在获益能力,评估结果更合理。所以本文采用实物期权模型,选择中医药行业中的代表性企业以岭药业进行案例分析,验证该模型在中医药行业的适用性。首先对以岭药业的经营状况和财务状况进行分析,指出以岭药业具有的实物期权。其次构建实物期权法评估的基本模型,对相关参数进行取值和预测,代入模型计算企业的经营价值和期权价值。然后对实物期权模型的相关参数进行敏感性分析,发现标的资产价值对企业期权价值的影响程度最大。最后,通过和市值对比发现企业市值存在被低估的情况。在对全文内容进行总结之后,得出本文的评估结论,针对保障实物期权模型在中医药行业评估的应用准确度和提升企业价值两个方面提出相关建议,并根据本文存在的不足之处,对中医药行业评估的未来进行展望。希望能对评估中医药企业价值产生一定的借鉴作用。