本文主要尝试把证券投资组合理论应用于我国的投资基金，把理论有效组合和实际基金持有的组合进行比较研究，通过相同收益率下方差大小的比较来确定有效组合与实际组合的优劣。借此，可以看出我国现有基金的运行状况。 首先，简略的介绍了现代投资组合理论以及投资基金的有关概念。其中，又着重介绍了Markowitz均值-方差模型以及因素模型。 其次，运用单因素模型和Markowitz模型，并区分有无卖空限制来计算各基金的有效组合。利用新推出的上证180指数和深证100指数来计算市场基准收益率，以避免由于发行新股而造成的综合指数虚增的情况。尔后，用理论有效组合和实际基金持有的组合分别进行事后检验，可以看出理论组合仍然具有较好的特性。 最后，运用实证结果，对我国基金的运行现状进行了评价，并且提出了一些政策性建议，以冀基金作为机构投资者能有更大的发展，并借以推动我国证券市场的走向成熟。