近年来,在国家相关政策对农村金融发展的大力支持下,我国农村金融市场实现稳步发展,金融服务水平逐渐提高。然而,尽管农村金融体系得到了发展完善,农村金融仍然存在较大供需缺口。因此,各主体都在积极探索和构建多层次、多主体的金融体系,创新金融服务和金融产品,以满足农村金融需求,推进乡村振兴战略。随着信息技术的发展,新兴互联网金融模式在农村金融市场迅速兴起,给解决农村金融供求矛盾提供了一个重要思路。基于以上背景,本文以借贷合约激励结构为切入点,对新兴互联网金融与传统农村金融机构的关系展开研究。本文首先回顾有关农村金融发展和借贷合约激励结构的国内外研究,归纳借贷合约激励结构的四个机制:贷前的声誉机制和担保机制、贷后的监督机制和惩罚机制。其次,本文梳理了我国农村金融市场的发展现状,对农村新兴互联网金融和传统农村金融机构的金融服务模式、金融技术体系和借贷合约激励结构进行比较分析。然后,本文在Stiglitz的研究基础上,基于借贷合约激励结构的四个机制,分析新兴互联网金融对传统农村金融机构形成替代关系的机理,并提出研究假说。接着,本文对蚂蚁集团农村金融战略进行案例研究,梳理蚂蚁集团的农村金融服务模式和金融技术体系,然后将其构造的借贷合约激励结构与传统农村金融机构进行比较,并结合对其农村金融战略成效的分析,从放松农户融资约束的视角说明新兴互联网金融对传统农村金融机构的替代关系。最后,本文选取省际数据和中国家庭金融调查样本数据,构建农户消费流动性约束模型进行实证研究,研究结果显示,新兴互联网金融能够有效放松农户受到传统农村金融的融资约束和消费流动性约束,从而对传统农村金融形成替代。另外,通过对收入水平和地域进行异质性分析,我们发现该替代效应在信息不对称更严重的低收入群体和西部边远地区表现更为明显。通过理论分析、案例研究和实证研究,本文研究得出:新兴互联网金融能够通过构建更完备的借贷合约激励结构,缓解借贷双方的信息不对称,放松农户的融资约束,对传统农村金融机构形成替代。基于研究结论,本文提出几点建议:一是农村金融机构应当创新金融服务模式,加大对金融技术的研发投入,优化借贷合约激励结构;二是政府部门应当牵头相关金融机构完善农村金融基础设施建设;三是监管部门应当强化对新兴互联网金融的监管,防范金融风险的发生。