房地产投资信托基金(Real Estate Investment Trust,REITs)是房地产证券化的一种典型形式,是房地产行业和金融市场发展到成熟阶段时现代金融创新的产物,对各国房地产市场和资本市场的发展起到了双重推动作用。目前我国经济处于快速发展期,一方面,蓬勃发展的房地产市场对融资渠道创新的需求强劲;另一方面,投资者对投资产品创新、投资渠道创新的需求迫切。这两方面的需求积极推动中国政府在逐步进行金融深化改革、加快金融创新的过程中尽快考虑推出和发展中国式REITs。REITs作为世界各国在房地产金融中一种发展比较成熟的金融创新,已经引起中国各个利益相关者的积极关注。但我们同时应该看到REITs是在特定经济发展状况、房地产市场、金融体系等外部环境条件下产生的一种功能性金融创新,是政府主导通过法律手段间接推动的金融创新。因此,我国应在研究和借鉴国外REITs的发展经验和教训的基础上,结合我国的实际情况,设计出具有中国特色的REITs法律规范,在规范中推动REITs的健康和稳定发展。从这个研究思路出发,本文首先对REITs的内涵、种类、结构等方面给出了系统的介绍;其后深入分析研究了REITs所具有的投资特性,即丰厚而稳定的收益和低风险性;接着对REITs在美国和亚洲发展的现状进行了概述,并总结了有益的经验;然后剖析了我国房地产金融的现状及其存在的问题,在此基础上指出REITs有完善我国房地产金融架构和分散金融风险等多方面的重大价值;最后,在较为深入研究我国当前发展REITs不利因素的基础上,提出了相应的对策建议,旨在倡导制定REITs法规,并选择条件成熟的地区进行先行试点。