在全球各个国家,企业建立政治关联这种现象十分普遍,在我国上市公司中也是如此,我国现阶段正处于经济转型时期,政府部门仍然掌握着各类关键资源,而这些资源对民营企业来说至关重要,民营企业为了获取这些关键资源,都在试图建立政治联系。随着这种现象越来越普遍,许多学者都研究了政治关联对企业的影响。结合我国现阶段制度背景来看,在我国市场经济发展的环境下,政治关联对企业同时存在两方面的影响,一方面,政治关联能够使企业获得更多的资源及竞争优势,减少企业面临不完全市场时的经营风险,但与此同时,企业家为了维护其政治地位并实现其个人价值,为了维护企业的竞争优势以及获取更多的关键资源,在政府干预的作用下,企业管理者往往会做出非效率的过度投资行为,不仅造成了企业资源的浪费,也使得企业价值受到了严重损害,这种现象应引起重视。目前已有一些学者探讨了企业政治关联与过度投资间的关系,但是对于二者间的中间作用机制还有待于进一步的探讨,并且已有研究多数是以国有企业为研究对象,而民营企业作为我国国民经济主要构成部分,其投资行为也值得关注。因此本文以2011-2013年间民营上市公司的数据为研究样本,通过运用Richardson投资期望模型确定各样本点的过度投资程度,手工搜集企业高管的政治关联资料,结合我国经济转型时期的制度特点,建立了“企业政治关联——信贷融资——企业过度投资”的分析框架,通过理论分析与实证分析结合的方法,探究政治关联与企业过度投资之间的关系及二者关系间的传导机制。本文的研究结论如下：民营企业政治关联与信贷融资呈正相关关系；民营企业政治关联与企业过度投资呈正相关关系,即企业具有政治关联会加重企业的过度投资问题；进一步检验发现,信贷融资在企业政治关联与过度投资间具有中介作用。本文可能的创新及贡献表现在：本文扩展了企业政治关联与过度投资相关研究的分析框架。以往的研究多数只解释了企业政治关联与过度投资之间的关系,但对于是否有因素在这种关系中起中介作用的研究却很少,本文将企业政治关联与过度投资的研究进行了拓展,建立了一个“企业政治关联——信贷融资——企业过度投资”的分析框架,从而扩展和丰富了企业政治关联与过度投资相关领域的研究。