兼并重组对于上市公司扩大经济规模,进入新的业务领域,实现产业链的延伸来说,是实现资源高效配置的良好方式。同时,兼并重组对于活力不足的大型企业或是缺乏竞争能力的中小企业来说也是一种转型利器。并且,兼并重组可能帮助企业在短时间内实现业绩优化与良好的市值管理。作为依赖传统电视媒体资源、有线电视网络和实体广告渠道的文化传媒企业,DG公司面临着客户快速流失、营销手段落后、盈收指标劣化、核心竞争力逐年减弱的现状。谋求转型升级、打造新的利润增长点已成为DG公司的当务之急。DG公司在充分发掘上市公司品牌价值及树立积极的市场策略之余,计划通过并购促进新老产业资源共享与融合发展,迅速实现互联网+新媒体的战略部署。然而,企业并购是一种复杂的经济行为,经验数据表明并购重组失败的概率达到40%-80%,失败的原因在于企业并购活动中存在的巨大风险。企业要想顺利达到预期,就必须精准的分析并购动机,谨慎地调查并购标的,有效的识别并购风险,采取有针对性的风险管理措施及时进行预防与干预,从而避免风险的发生或降低风险所导致的损失。本文以DG并购JYW为例,依据企业并购效率理论对DG公司的并购动因进行了分析。之后,运用问卷调查法和德尔菲法针对该并购行为存在的风险因素进行了有效识别,再基于识别结果针对其中较为显著且影响较大的五大类共计12种风险因素进行了深入分析。最后,制订了一系列切实可行的风险控制策略:通过明确战略目标,科学设置并购策略来降低战略制订风险;通过充分尽职调查,严格审计标的来规避信息不对称风险;通过前期重组、支付方式选择与协议保障来规避政策与法律风险;通过科学估值并设置交易条件与股债结合方式融资来回避和转移财务风险;通过科学制定整合计划,建立健全经营协同与优化人事机制,有效控制整合风险。DG并购JYW案例之所以能够顺利实施,并购战略的正确制订、并购动因的精准定义、并购标的的谨慎选择、尽职调查的充分深入、并购方案的精心设计、并购风险的准确识别与及时有效的风险控制策略均功不可没,这些经过实证的经验与技巧将为A股上市公司成功并购VIE结构互联网企业,并有效开展并购风险的管理工作提供一定的借鉴意义。