随着供给侧改革的深入推进,市场资金收紧导致债券的违约数量不断创下新高,由于绝大部分违约的上市民企缺乏有效的弥补资金手段,一定程度上破产的现象就会变得普遍,那么企业如何在破产清算和破产重整中做出选择,同时,债转股作为一种有效的债务转换方式,其中的承债式债转股在实际中又具有什么优势和什么样的效果?基于此,本文的研究问题:企业债务重组时,由民营资本主导,承债式的债转股形式具有什么应用价值,并对企业产生何种影响?研究现状:对己有文献债转股和破产相关的研究现状进行梳理,发现己有研究中认为债转股对于企业的发展产生了一定的正向影响,企业的经营业绩有了明显的提升。但对债转股的研究主要集中在国有资本主导下得债转股的风险控制、事后企业经营改善等方面的研究,还鲜有针对民营资本主导下的债转股得研究。因此,本文研究思路是:结合已有文献的研究,基于企业价值理论和委托代理理论,围绕承债式的债转股路径的分析,综合运用案例分析方法,以民营企业上海超日作为案例分析对象,结合已有数据资料和现象针对性的分析其债转股路径的优越性以及债转股后对于该民营企业的影响分析。研究发现:(1)承债式债转股作为债务重组一种方式,可以最大程度降低各方损失。(2)债转股能够有效降低企业财务杠杆率和财务风险,企业盈利能力得到增强。(3)改善治理结构,增强融资能力,使投资趋于合理(4)承债式的债转股实现了企业控制权的转移,间接上实现了借壳上市的目的。但是,(5)债转股应用效果存在一定局限性,需要企业不断完善和优化治理结构。本文的研究价值与启示意义:本文通过对民营资本主导下市场化债转股的研究,有别于上轮的政策性债转股,更具备时效性和实际应用价值。针对性的分析破产企业的承债式债转股路径,通过定性和定量相结合研究方法,多角度的分析在民营资本参与下的承债式债转股的优越性,以及后续对企业产生的各种影响。通过对于该债转股路径的研究,一方面,能够为民营企业尽快实现破产重整,优化企业治理结构,提升企业价值水平提供了一种新的方式,另一方面,由民营资本为主导,通过承债式的债转股方式实现了低成本的借壳上市,也为其他寻求上市机会的民营资本提供一定的借鉴意义。