2013年,《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(试行)》开启了股票质押回购业务在中国的发展。到2018年,股票质押回购业务的数量和质押股票规模迅速增长,业已成为我国资本市场上一种重要的金融工具。股票质押业务为上市公司的股东提供了一个融资的途径,而在国家宏观经济增长放缓、A股大部分上市公司股价持续走低的背景下,以银行为代表的金融机构资金融出方在进行该项业务的时候则面临着诸多风险。本文对股票质押回购业务的风险进行分析,并对常用的风险防控措施进行概括。本文对股票质押式回购业务的现状从宏观和中观的层面进行分析,发现,A股市场上股票质押的规模体量迅速增长,质押股票市值已经达到6万亿市值规模;创业板和中小企业板的股东相较于主板有明显的意愿将股票质押;大部分股票的质押比例是较低的,风险是可控的;而大股东股票质押比例过高,对整个证券市场的稳定性提出了挑战。本文对股票质押回购业务的各类型风险做了分析,并分析了2018年以来发生的股票质押风险事件。股票质押融资业务面临的主要风险包括市场风险、流动性风险、信用风险、法律合规风险、操作风险和大股东控股权和现金流权两权分离风险。针对各项风险,本文对当前A股市场上发生的相关股票质押回购业务风险事件进行分析,探究其带来的经济影响。为了在事前、事中或事后对股票质押融资业务的风险进行度量和监控,本文引入La-VaR法作为股票质押融资业务中的流动性风险的监控指标。通过量化模型计算顾地科技股票质押率,与实际质押率进行对比,可以发现,风险量化防控模型可以将市场风险和流动性风险全面纳入考量,可以有效防控风险,减少资金融出方的损失。最后,本文对股票质押融资业务的风险管理体系进行了梳理,对各个业务条线在防范各类风险中应该发挥的作用进行了深入分析,发现当前对股票质押融资业务的风险管理方法,是以股票质押率和股票质押比例为核心风控指标,以尽职调查为主要了解风险的手段,以实时盯市、动态监控为主要风控手段,相关业务部门和风控部门配合联动的全面风险管理体系。