影子银行问题是2008年金融危机后的一个备受关注的问题,近年来中国的影子银行规模迅速增长,引起越来越多的注意。我国金融市场的市场化程度相对较低、利率市场化改革刚刚起步、分业经营与分业监管等金融环境一定程度上促进了影子银行的发展。而其中部分金融工具货币效应并未得到足够的金融监管,干扰了传统货币政策工具实施效果。因此探索影子银行信用创造与货币政策之间的内在联系,改进和完善货币政策体系是目前中央银行的现实选择,对于维护经济金融的稳定发展具有重大意义。本文结合此次国际金融危机前影子银行体系的典型运行模式,着重从其信用创造的角度出发,对我国影子银行体系发展以及货币政策之间相关性进行了理论分析和探讨,并针对当前影子银行体系信用创造对我国货币政策的影响,提出了相应的政策建议。沿着这样的逻辑,本文从影子银行体系产生、发展的分析入手,探讨了我国影子银行体系的信用创造机制及其信用规模,随后再具体分析影子银行对货币政策的挑战时,详细分析了其对货币政策目标、货币政策工具以及传导机制的影响。在以上研究的基础上,运用VAR模型分析法,利用平稳性检验、格兰杰因果检验、脉冲相应和方差分解的方法,分析了中国影子银行体系对货币政策最终目标和中间目标的影响,说明影子银行对货币政策的影响程度,得出以下结论：影子银行通过增加实际货币供给量和流动性,产生了强烈的物价效应,并对货币供给量具有长期影响。因此监管机构应从资本、规模、风险真实转让等角度对影子银行体系加以监管,并着力提高我国金融市场的市场化程度,充分利用影子银行扩展融资渠道优势的同时规避相应风险。