有限合伙在国外由来已久，因其具有良好的融资能力和其他内在优势，从而成为国外私募基金采用得最多的组织形式之一。我国直至2006年修订《合伙企业法》才正式承认有限合伙的合法地位。近几年有限合伙制基金的发展非常迅猛，不过在发展的过程中存在不少问题，存在信息不对称、运作不规范等现象，甚至出现无法兑付的情况。这些不良现象也导致LP参与度降低，阻碍了有限合伙制基金的发展。本文以宁波Y有限合伙债权基金为例，对我国有限合伙制基金的运作进行深入研究，通过探讨其运作过程，为基金管理人提供参考和经验借鉴，并分析宁波Y有限合伙债权基金的特点、风险，以增强投资对有限合伙制基金的认识，以及验证其是否理论上所述的优势。最后发现有限合伙制基金在运作中存在的问题，并提出自己的建议。本文的价值在于将研究建立在实际案例的基础上，发现并解决实际问题，切合实际并具有可操作性。经过研究本文的结论是在实际运作中有限合伙制基金的确具备融资能力强、设立简便、决策灵活高效、激励机制有效的优势，但是也存在风险控制措施形式化、信息不对称、约束机制不一定有效的问题。因此应该从市场监管层面、基金管理层面、投资者层面这三个层面入手，解决现有问题，促进有限合伙制基金良好而有序地发展。