永续债,即除非达到特定条件否则可以永远存续的债券,它属于混合型证券,是一种兼具债权和股权属性的融资工具。稳健的货币政策体现了逆周期调节的要求,宏观杠杆率高速增长势头得到初步遏制,金融风险防控稳妥果断推进,金融服务实体经济的质量和效率逐步提升。巴塞尔协议Ⅲ推出后,海外银行已经大量运用具备永续特征的一级资本债券工具补充资本。2013年我国发行了第一只非金融企业永续债,2019年以前,国内银行尚无发行永续债的先例,2019年1月25日,中国银行率先发行减记型永续债,引发热议。现有关于商业银行发行永续债的研究,主要集中在对海外银行永续债的经验借鉴。永续债登陆中国资本市场以来,引起了国内学术界的广泛关注,迄今研究广度已较为全面,运用永续债券进行融资的多为基建工程企业,和部分房地产企业采用永续债融资,研究涉及永续债的发行动因、经济后果、风险、债券定价、会计处理以及海外经验探讨等方面。本案例研究首先结合宏观和微观热点政策和现象,再对比国外成熟资本市场提出本文的研究问题,着力于发行永续债券的问题,选取典型案例——中国银行。首先介绍中国银行在行业内的基本情况、风险管理及中国银行永续债的条款内容。其次,分析中国银行发行永续债的动因,再与优先股等其他融资方式对比分析永续债的优势,从永续债发行人范围、永续债发行流程效率、会计和税务处理等方面;再次,分析发行永续债的经济效果,从对资本成本分析,提升获利能力及市场反应等方面分析;最后,为今后发行永续债相关问题提供借鉴意义。通过案例分析,分析了永续债发行的动因和与其他融资方式的优势,对处于即将发行永续债商业银行企业能够有所参考,对于已经选择永续债融资方式的商业银行企业能够帮助其化解所存在的风险,合理规划今后的融资行为具有现实意义。