在全球化和国家产业政策支持的大背景下,我国医药流通行业并购市场持续快速发展,在2016年至2020年间共发生并购事件384起,并购金额高达732.15亿元,这是因为,我国医药流通行业创新研发不足,以生产销售仿制药为主,产品同质化严重,市场竞争日趋激烈,在“两票制”的推行下,销售仿制药的利润空间进一步受到挤压,医药流通企业纷纷改变企业战略通过并购获取优质资源以改善公司经营业绩,大多数的企业选择通过同行业并购扩大经营规模,抢占市场份额,而华东医药另辟蹊径,选择进行跨行业并购进入新兴行业医美行业,拓展企业业务领域,实现多元化经营,具有典型性,因此本文将华东医药作为主要研究对象,并选择同为医药流通企业却实施同行业并购的上海医药作为对标案例,对比分析两个并购案例在并购动因、财务绩效、业务层面的差异,以探究医药流通企业跨细分行业实施并购是否对企业的财务绩效有更好的促进作用。本文将华东医药并购英国Sinclair和上海医药并购康德乐马来西亚作为对比案例展开研究:首先阅读了跨行业并购动因和跨行业并购的财务绩效方面的文献与理论,进行梳理和总结形成本文的理论基础;然后对医药流通行业整体运营情况、并购情况、并购动因进行分析,将27家医药流通企业作为研究样本,筛选出本文的研究案例;然后查阅企业相关公告,收集相关资料,分析其并购背景、并购过程和并购双方的经营状况、财务状况和发展战略,探究两家企业实施不同类型并购的动因,华东医药实施并购是为了获取英国Sinclair在全球范围内的销售渠道和市场资源,打开医美国际市场,获取技术资源提升企业业务板块的核心竞争力,提升企业的盈利能力,逐步实现多元化经营,上海医药实施并购是为了开拓国际市场,实现全球化经营,扩大分销和零售优势,实现规模化经营,抢占市场份额;接着采用财务指标法从盈利能力、营运能力、成长能力三个方面分析财务绩效差异,并从公司业务层面分析财务绩效的影响因素。最后得出研究结论:在盈利水平方面,华东医药通过跨行业并购提升了盈利能力,上海医药的盈利能力没有得到明显改善,华东医药盈利能力优于上海医药;在营运能力方面,华东医药流动比率略有降低但仍优于上海医药;上海医药的存货周转率优于华东医药;上海医药和华东医药的应付账款周转率均高于应收账款周转率,且差额逐年增大,资金周转压力较大;上海医药对销售渠道的利用效率优于华东医药;在成长能力方面,华东医药和上海医药都通过并购行为,提升了企业的成长能力,且跨行业并购对成长能力的提升更加明显,但由于跨行业并购需要更多的时间形成协同效应,同行业并购对成长能力的提升作用比跨行业并购更加稳定。并针对研究结论为想要通过并购改善经营业绩的企业提出相关建议:以长期发展战略为导向进行并购交易;选择行业相似度高的并购标的,降低整合风险;选择合适的融资方式,降低企业资金周转压力;并购后应高效整合双方优势资源,充分实现协同效应。