自1998年我国房地产市场步入商品化、货币化时代以来,房地产业不仅影响着人们的安居乐业、财富分配,也对上下游产业的发展发挥着强大的推动作用。历经20年的蓬勃发展,房地产业已逐渐跻身于推动我国经济增长的核心产业之列。据统计,房地产业通过间接或直接的方式影响着全国60多个产业的发展,所以房地产业的非稳定性波动会给全国经济带来重大影响。房地产业改革以来,全国房价迅猛上涨尤其是北京、上海等一线城市。房价涨幅过大不仅加大了人们购买房屋的难度,房价上涨所引起的商铺租金增加也间接性提升了物价水平。据统计,租金成本占据了大多数商户30%的成本。中国人民银行多次运用货币政策来维稳房价,政府也颁布多项关于限购以及调整首付比例的政策来保障房地产市场健康发展。但我国房地产市场严重的区域差异性加大了房价调控的难度。一线城市如北京、上海、深圳市的房地产市场投资需求比重过高使得房价上涨过快,而其他地区房地产市场化程度较低导致房地产库存积压过多。本文首先分析了利率变动给房地产供给和需求所带来的影响,并依据定性比较利率变动所引起的需求效应和供给效应的大小的结果,来判断利率变动对房价的影响。然后通过回顾历年来我国的利率政策变动情况以及其对房价的调控效果,描述性分析利率政策调控房价的区域效应差异。最后选取全国35个省会城市及自治区作为样本,依据社科院的城市分类方法将其分为五类,分别对五类城市建立面板VAR模型,定量研究利率政策调控房价的区域效应差异。研究结果表明,利率政策对不同区域房价调控效果有较大差异。