20世纪90年代以来,全球范围内巨灾事件的频繁发生带给世界人民巨大的恐惧,而传统的保险市场对巨灾风险又无法起到分散作用,因此探讨如何利用资本市场来分散巨灾风险具有现实意义。在诸多的保险证券化产品中发展最迅速的是巨灾债券,它的产生和引入既解决了保险市场存在的承保能力不足又活跃了资本市场,然而巨灾债券的成功应用主要在西方发达国家,我国一直处于理论分析探讨阶段,为了促进我国巨灾债券的应用,本文考察了巨灾债券的运行特征,分析了发行主体间的博弈过程,设计了巨灾债券定价模型,比较了各国巨灾债券发展的特点,在总结我国保险业发展巨灾债券的必要性与可行性的基础上,设计了中国保险业巨灾债券方案和地震巨灾债券定价模型。本文共有十章。除第一章的导论和第十章的总结与研究展望外,第二章至九章是全文的重点。第二章是全文的理论基础,第三章通过对巨灾债券特征及运行分析,对巨灾债券的发展现状进行了描述,通过比较巨灾债券和再保险的优势和劣势,分析了巨灾债券发行过程及参与者。第四章是巨灾债券发行主体的博弈分析,主要通过巨灾债券发行主体博弈模型的构建,从博弈论的角度来重点剖析巨灾债券发行主体之间存在的道德风险,对巨灾债券发行主体博弈模型进行求解,从而获得巨灾债券发行主体的博弈结果。第五章是巨灾债券定价模型及扩展,分析比较了巨灾债券各种定价模型之间的异同,并在传统的蒙特卡罗模拟定价方法中加入了道德风险因素,产生了一种新的巨灾债券定价方法。第六章是巨灾债券发展案例及对中国保险业的启示,通过对美国、日本和中国台湾巨灾债券案例分析和比较,得出中国保险业要开辟巨灾债券市场,应该从发展、繁荣保险市场和资本市场,建立风险评估机构等入手等主要启示。第七章是中国保险业发展巨灾债券的必要性与可行性分析,由于保险业的发展迫切需要巨灾债券,也由于发展巨灾债券是丰富资本市场的有效途径,因此中国保险业发展巨灾债券具有必要性；无论是法律还是政策方面,抑或是市场和技术方面,都为发展巨灾债券做好了准备。第八章是中国保险业发展巨灾债券的方案设计。揭示了巨灾债券的应用影响因素,提出了通过完善金融市场建设、构建道德风险防范体系、健全巨灾债券定价机制等对策来加强中国保险业巨灾债券的应用。第九章是以地震巨灾债券为例设计了中国保险业巨灾债券定价模型,在构建模型中,对样本数据进行了选取,对损失概率和损失分布、地震债券发行量和地震债券收益率以及地震债券发行价格进行了确定,分析了地震债券定价的应用。