近年来随着我国经济发展进入新常态,一些传统行业却出现严重的产能过剩现象,由于经营失败而资不抵债、陷入发展困境的企业数量日益增多,政府对其不断的扶持使之成为“僵尸企业”,并没有从根本上解决企业的发展困境问题。2018年政府工作报告中明确提出,要继续坚定不移地实行“供给侧结构性改革”,用市场化方式推进国有企业破产重整,使国有企业通过改革创新走在高质量发展的前列。重庆钢铁于2017年实施并完成了破产重整,是我国首家钢铁行业上市公司重整案件,也是首例“A+H”股上市公司司法重整案件,成功入选最高人民法院全国破产审判十大典型案例。本文首先从混合所有制改革、激励安排、业务优化和债务重整四个方面梳理重庆钢铁引入产业结构调整基金参与破产重整的路径,总结其市场化特征;其次以利益相关者角度,分别从股东、债权人、重庆钢铁和重组方四个方面评价其重整效应。通过研究分析发现,在我国第一支钢铁产业结构调整基金——四源合基金的参与下,重庆钢铁通过引入职业经理人、开展员工持股计划、与基金方形成战略协同以及实行市场化债转股,这一系列市场化、法治化途径顺利完成破产重整。虽然相较于一般政府主导下国有企业破产重整成本较高,但却在重整过程中较好地保护了中小股东和债权人利益,使重庆钢铁通过重整从根本上提升了盈利能力,实现了脱虚向实的内涵型改善,同时此次重整也为产业结构调整基金指明了发展方向。最后本文总结案例成功经验并对其重整过程中存在的不足,提出完善利益相关者在重整计划制定中的参与权、重整中相关定价基准的选择应更具科学性以及进一步优化职工权益保护的建议,以期能更好地发挥产业结构调整基金在推动国有企业破产重整、行业结构调整中的作用,为处理大型复杂的国有企业重整案件提供机制上的借鉴意义。