治理结构优化是激发我国国有企业内生活力的重要一步,是我国进行国有企业改革的有效途径。以往的国企改革的领域并未涉及民生领域的龙头企业,在国家《关于深化国有企业改革的指导意见》的指导性文件中,“治理结构”、“龙头企业”等高频关键词引人关注。众所周知涉及民生领域的国有独资企业效益较好,有天然的盈利优势,引入其他国有资本或民营资本以增强企业的市场竞争力对企业乃至对市场都会产生很大影响。这样的治理结构对投资者的反馈是好是坏,这都需要对试点企业的经营效果进行分析。鉴于此,本文结合第一批国企改革试点单位的东航物流案例,以东航物流治理结构优化过程及财务效应为研究对象,评价其治理结构优化的财务效应并分析原因,为国企治理结构优化路径提供参考与建议。围绕“国企治理结构优化的财务效应”这一研究主题,本文首先回顾了国企治理结构优化动因与途径以及影响财务效应的治理结构因素,这为后文的作用机理奠定了理论基础;其次,引用委托代理理论、利益相关者理论及资源依赖理论,经分析后认为股权结构、董事会结构、员工激励机制是国企治理结构优化的重要内容,基于此对东航物流治理结构优化过程进行阐述;再次,透过国企治理结构对财务效应的作用机理,利用可持续增长模型、指标分析、EVA分析进行财务效应分析,得出东航物流财务效应评价并进行原因分析;最后,本文基于东航物流治理结构优化的财务效应分析,得出结论:国有企业通过实行股权多元化、设立行之有效的组织结构、设置多层次的员工激励机制的治理结构优化,有助于完善治理结构、提升治理效率,给国企财务效应带来显著的积极影响,但要注意在员工激励机制上的多层次设计,以利于实现长期经营管理水平的提升。本文通过对东航物流治理结构优化的财务效应多维度分析,以期为我国国有企业设计改革方案提供案例支持,并在国企改革进程中提供优化方案与落地经验,促使我国国有企业抓住国有企业改革的环境机遇,利用政策导向进行治理结构优化。但治理结构优化是一个长期的过程,本文可获取财务分析数据年限较短,因此财务效应分析存在着一些局限性,还需持续关注待时间检验长期成效。