在20世纪90年代后美联储实行的三轮加息周期中,新兴经济体金融市场均受到不同程度的影响,但波动走势并非完全与理论分析一致,曾出现美元走弱、国际原油价格上涨,市场的反应速度也不完全相同。原因是预期的效应、各经济体的经济结构、世界经济格局、大宗商品的供需状况等因素都在其中起到了或多或少的作用,它们与美联储的加息效应一起影响着全球金融市场和新兴经济体的表现。所以,历史经验可以作为参考,我们应看到此次加息的经济环境有很大不同,预期持续时间较长,市场反应出现较早,且此次的市场波动与理论分析基本一致,可能也是由于预期的效应给了市场足够的引导性。新兴经济体面临货币贬值、资本外流、外汇储备减少、股市震荡或下跌的局面。为帮助新兴经济体尽早走出现在的困境,也为提升新兴经济体的金融稳定性,减轻市场再次动荡带来的冲击,本文提出以下政策建议:第一,加快经济结构合理性调整;第二,加强资本市场监管;第三,保持汇率制度灵活,保证充足的外汇储备;第四,关注主要国家的政策走向,主动应对市场变化。此外,中国还应根据自己的实际情况灵活把握改革节奏,注意保持结构化改革中的经济增长,谨慎对待资本市场完全开放,平衡人民币国际化带来的危与机。