投资活动是一个企业经营活动的核心，是企业进行日常经营的根本。企业价值能否增加从根本上取决于企业的投资活动是否能盈利。只有进行合理的投资决策，才能为企业带来源源不断的现金流入，才能增加企业的价值，实现股东权益的最大化。但在现实情况中，我国企业在投资过程中普遍存在着投资效率低下的问题。鉴于稀土资源的战略地位，和其在科学、经济领域的重要作用，本文以评价稀土上市公司的投资效率为研究目标，并选取22家中国境内稀土上市公司为研究对象，以点带面，进行投资效率研究。本文所选用的评价模型是数据包络分析（DEA），此模型可以在不确定生产函数具体形式的前提下，对多输入、多输出的决策单元进行有效评价。本文的评价主要分为两个过程：第一个过程是利用基于topsis理论的DEA模型对所选取的22家稀土上市公司进行评价，此过程主要是为了达到两个目的：首先，对决策单元的投资效率进行评价，并分析造成无效投资的原因；其次，对所应用的模型和构建的指标体系进行检验，为下一个评价过程打好基础。本文研究的第二个过程是，利用“交形式”的生产可能集构造出生产函数的解析解，来评价决策单元的规模收益状况。在模型评价方面，第一个过程的评价结果与企业净经营资产收益率的相关系数达到了0.6047，验证了利用DEA模型评价稀土上市公司投资效率的有效性，同时也证明了所构建的指标体系的合理性，可以应用于下一步评价过程。本文对稀土上市公司的规模收益状况进行评价，发现22家上市公司中绝大部分的企业都处于规模收益递增的状态，即企业在扩大规模时会获得更多的经济利益。