高开放性和低进入门槛决定了国际干散货运输市场呈现竞争激烈和风险较高二大特征。近年来，航运市场波动剧烈，一周内运价变化甚至高达20％以上，市场参与者面临巨大风险。2008年的世界经济危机迅速波及航运业，航运业蒙受重大打击，许多市场参与者不得不承受巨大亏损或破产。这些都使得干散货运输市场的参与者们越来越重视风险控制。风险控制最关键部分就是如何对量化风险。如何有效而又准确地量化分析风险，逐渐成为航运企业所关心的核心问题之一。　　上世纪80年代摩根银行最早提出了风险价值（VaR）的理念和测度方法，该风险度量方法逐渐被各大金融机构采用，现在逐渐成为度量市场风险的主流方法，但仍未广泛应用于国际干散货运输市场，随着中国企业对国际海运市场的参与加深，对国际干散货运输市场风险进行控制和管理的需要越来越迫切。作为国际干散货运输的主力船型，超灵便型散货船一直在国际行运市场中扮演着重要角色。本文以超灵便散货船运价风险为研究对象，以定量分析为主、结合定性分析的方法，建立了基于风险价值理论的风险度量模型，对运价风险进行研究。本文主要研究内容如下：　　首先，本文对国际干散货航运市场进行介绍，在此基础上，又详细的总结超灵便型散货船的特点，并分析影响超灵便型散货船运价的不确定性及风险，以及影响运价的各个风险因素；接着，本文详细介绍了风险价值模型，包括风险价值模型的三种主要度量方法：德尔塔─正态评价法、历史模拟法、蒙特卡罗模拟法的主要计算原理和建模步骤，并详述了三种方法的优缺点，并阐述了VaR方法的应用，以及在本文中的应用，为后文的实证研究奠定理论基础；随后本文对超灵便型散货船的运价风险进行了实证分析，包括对样本选取，数据的处理，并用历史模拟法的计算原理和步骤得到了运价的VaR值。根据历史模拟法存在的一些缺陷，本文提出两种改进种思路：利用波动率改进历史模拟法和基于时间加权的方法改进历史模拟法。并分别通过两种方法做出了进一步实证分析，通过事后检验的方法与原历史模拟法进行对比，结果发现采用波动率进行优化后的算法计算VaR值会更加准确，并在实证过程中得到了一些有价值的发现；而利用时间加权法会受到一些因素的影响，并讨论了这些影响准确性的因素。最后，在前文分析和实证的基础上，本文对航运企业提高超灵便散货船的运价风险管理水平提供了一些参考建议，并对全文做出总结，指出了本文研究的不足之处。